Спасательные круги ( журнал "Эксперт online", 10 октября 2008 )

Госдума сегодня, как и предполагалось, приняла сразу во втором и третьем чтениях пакет законопроектов, направленных на стабилизацию финансовой системы страны. Аналитики оценивают меры властей как своевременные и действенные.

Ольга Шевцова, автор «Эксперт Online»

Среди одобренных сегодня законопроектов [1] – поправки в статью 46 закона о Центральном банке РФ, которые позволят ЦБ выдавать беззалоговые кредиты коммерческим банкам, а также закон «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ», который предоставляет право Внешэкономбанку (ВЭБ) предоставлять средства для погашения иностранных кредитов, а также разрешает предоставлять субординированные кредиты.

Центральному банку дается право предоставлять кредиты без обеспечения на срок не более шести месяцев российским кредитным организациям, имеющим рейтинг не ниже установленного уровня. Устанавливать же перечень рейтинговых агентств, рейтинги которых применяются для определения кредитоспособности получателей кредитов, и необходимых минимальных показателей соответствующих рейтингов, дополнительные требования к получателям кредитов, а также порядок и условия их предоставления будет совет директоров ЦБ.

Комментируя принятые поправки в закон о ЦБ РФ, член комитета Госдумы по экономической политике Наталья Ермакова отметила, что «принятый законопроект ориентирован на среднесрочную перспективу». «Законодатель дает Центробанку еще один сильный инструмент для того, чтобы поддерживать ликвидность», – сказала депутат.

«Это очень сильная мера, – соглашается эксперт „БКС экспресса” Дмитрий Савченко, – но многое зависит от того, сможет ли ЦБ реально заставить кредитовать банковскую систему ведущие российские банки». Многие основные игроки в буквальном смысле «сидят на деньгах», говорит он, отчего и нестабильность на рынке МБК. В какой-то степени прямое кредитование банков без залога у ЦБ – это решение проблемы нежелания Сбербанка, ВТБ, Банка Москвы и других пускать ликвидность дальше себя. В итоге, по мнению эксперта, Центробанк вынужденно берет на себя риски, которые должны были взять на себя основные игроки рынка. Наталья Ермакова оценивает эти риски как очень серьезные, «вплоть до персональной ответственности членов совета директоров ЦБ». «Практика последних лет показала, что с рисками Центральный банк справляется», – отметила она.

Аналитики полагают, что большая ответственность ляжет на рейтинговые компании, которые будут выбраны для определения кредитоспособности заемщиков. «В свое время в США подобные компании не справились с грамотной оценкой риска, что и привело к усугублению кризиса. У России есть чему поучиться на ошибках Штатов», – говорит Савченко.

Также сегодня был одобрен законопроект «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации», предоставляющий право ВЭБу до 31 декабря 2009 года предоставлять организациям кредиты в иностранной валюте для погашения и (или) обслуживания кредитов, полученных этими организациями до 25 сентября 2008 года от иностранных организаций. Законом установлен общий объем таких кредитов, который не должен превышать 50 млрд долларов. Для обеспечения возможности предоставления ВЭБом кредитов и займов Банк России разместит в нем депозиты на сумму до 50 млрд долларов на один год под ставку LIBOR + 1% годовых с возможностью дальнейшей их пролонгации. При этом минимальная процентная ставка по кредитам должна превышать ставку LIBOR в долларах сроком на один год, установленную на дату предоставления кредита, не менее чем на 5 процентных пунктов. Генеральный директор компании «Финэкспертиза» Агван Микаелян отмечает, что эта мера превентивная, так как обращаться компании начнут ближе к сроку выплат, который наступает к концу года.

А в целях стимулирования сделок на межбанковском кредитном рынке ЦБ вправе заключать с кредитными организациями договоры поручительства, в соответствии с которыми ЦБ обязуется компенсировать таким кредитным организациям часть убытков или расходов, возникших по выданным кредитам.

По сравнению с первым чтением депутаты внесли в законопроект ряд поправок. В частности, Банк России получает право выделять Сбербанку субординированные кредиты без обеспечения на общую сумму до 500 млрд рублей на срок до 31 декабря 2019 года включительно по ставке 8% годовых. Соответствующее предложение содержится в тексте поправок, которые поступили в Госдуму ко второму чтению.

Внешэкономбанк до 31 декабря 2008 года сможет предоставлять субординированные кредиты без обеспечения ВТБ на сумму, не превышающую 200 млрд рублей до 2020 года по ставке 8% годовых. Также такие кредиты смогут предоставляться Россельхозбанку на сумму, не превышающую 25 млрд рублей, также до 2020 года и по ставке 8% годовых. «Ставка, по которой будут предоставляться кредиты, – это ровно середина, то есть рыночная ставка. Она вполне приемлема в кризисное время», – говорит Агван Микаелян. Однако он отмечает, что в хорошие времена деньги можно было получить под 6%.

Также ВЭБ сможет до конца 2009 года предоставлять субординированные кредиты без обеспечения на срок до 2020 года по ставке 8% годовых российским банкам при соблюдении ими ряда условий. Одним из них является наличие у кредитной организации на дату обращения за получением кредита рейтинга долгосрочной кредитоспособности не ниже установленного минимального уровня. Вторым условием является получение банком после 1 октября 2008 года от третьих лиц субординированных кредитов (займов) или сумм в оплату взноса в уставный капитал этой кредитной организации. Общая сумма субординированных кредитов, предоставляемых ВЭБом, не должна превышать 15% от величины собственных средств получателя кредита. Субординированные кредиты и займы могут предоставляться полностью или частично путем приобретения ВЭБом облигаций, выпускаемых банками, получающими кредиты, или выпускаемых в их пользу и гарантированных ими еврооблигаций. Перечень рейтинговых агентств, рейтинги которых применяются для определения долгосрочной кредитоспособности кредитных организаций, устанавливаются наблюдательным советом Внешэкономбанка.

Кроме того, поправки разрешают размещать средства Фонда национального благосостояния во Внешэкономбанке на депозиты до 31 декабря 2019 года на общую сумму не более 450 млрд рублей по ставке 7% годовых в порядке, установленном российским правительством.

Совет федерации сможет рассмотреть эти законы 15 октября, в Госдуме также полагают, что президент довольно быстро их подпишет. По мнению председателя комитета Госдумы по финансовому рынку Владислава Резника, уже после 15 октября реальные меры по поддержке финансового рынка начнут действовать.

«Меры, направленные на стабилизацию финансовой системы России, безусловно, улучшат ситуацию в экономике и приведут к тому, что повысится ликвидность финансового рынка в целом, снизится напряженность на рынке межбанковского кредитования, на долговом и фондовом рынках», – говорит Евгений Коновалов, заместитель генерального директора АКГ РБС. Он считает, что такое вмешательство государства на данном этапе развития финансового кризиса своевременно и оправданно. С ним соглашается Агван Микаелян. «В отличие от многих других государств у нас есть деньги для поддержания финансовой системы, и они именно на этот случай и были рассчитаны», – говорит он. «Однако крупные денежные вливания скажутся и на увеличении инфляции», – добавляет Коновалов. По его мнению, эти меры позволят пройти без существенных потерь наиболее острую фазу мирового финансового кризиса и предупредить развитие кризисных явлений в реальном секторе экономики. «Спасение же российской экономики – в росте эффективности использования всех видов ресурсов, сокращении технологического отставания, то есть в решении более сложных задач, нежели тушение кризиса накопленными резервами», – подводит итог Коновалов.

Главная

Дайджест журналов

Бизнес и власть