Цветметпром ( журнал "Эксперт online", 21 декабря 2007 )

Интрига вокруг блокирующего пакета акций ГМК «Норильский никель», принадлежащего Михаилу Прохорову, исчерпана – еще до истечения срока Владимир Потанин отказался от исполнения предложенной ему оферты. Группа ОНЭКСИМ, принадлежащая Михаилу Прохорову, продала 25% плюс одну акцию «Норникеля» алюминиевой компании «Русал», контролируемой Олегом Дерипаской. Подконтрольная Прохорову структура получит 11% акций «Русала» (будут эмитированы дополнительно) и денежные средства (по неофициальной информации, около 8 млрд долларов), ее представитель войдет в совет директоров контролируемой Дерипаской компании. Олег Дерипаска намерен создать на базе «Русала» и «Норникеля» отраслевую компанию мирового уровня.

Али Алиев

Владимир Потанин не стал испытывать терпение наблюдателей до самого последнего момента. О том, что он не намерен выкупать контрольный пакет акций «Норникеля», принадлежащий ОНЭКСИМу его бывшего бизнес-партнера Михаила Прохорова, около часа дня сообщил генеральный директор «Интерроса» Андрей Клишас: «В качестве реальной оферты мы это предложение не рассматривали, соответственно, реагировать на него не будем».

В этом есть немалая доля правды – практически с того момента, когда Прохоров предложил условия выкупа принадлежащего ему блокирующего пакета акций «Норникеля» Потанину, они выглядели ультиматумом, пойти на который можно было только при самой крайней необходимости. Без сомнения, Потанин достаточно авторитетный и серьезный бизнесмен мирового уровня, и он при желании смог бы за полтора месяца найти каких-то 15,7 млрд долларов, не привлекая в качестве участника этой сделки третьих лиц, даже в условиях бушующего кризиса ликвидности. Однако для этого Владимиру Потанину пришлось бы пойти на слишком большой риск – ведь такую сумму пришлось бы занимать у западных банкиров, которые потребовали бы веский залог под столь крупный заем. А попадать в подобную кабалу он не согласился.

Нельзя сказать, что Потанин сразу отказался от борьбы за контроль над «Норникелем». Но и вел ее он без особого энтузиазма. Да, глава ВТБ Андрей Костин сообщил неделю назад, что его банк готов предоставить «Интерросу» крупный кредит, но его сумма (неофициально говорили о 5−7 млрд долларов) никак не могла покрыть аппетиты ОНЭКСИМа. А сообщение о том, что Citigroup, выступающий консультантом «Интерроса» по сделке с Прохоровым, не смог заручиться поддержкой банков на синдикацию кредита общей суммой 10 млрд долларов ввиду неблагоприятной конъюнктуры в банковском секторе, только подтвердило отсутствие желания у Потанина идти ва-банк.

Если рассматривать коллизию вокруг недавно укрупнившегося «Русала» и «Норникеля» как некий «черный квадрат», углами которого являются Олег Дерипаска, Владимир Потанин, Михаил Прохоров и «некто», символизирующий российскую власть, то ситуация понятна. С точки зрения государственных интересов Россия, обладающая колоссальными природными ресурсами, просто обязана располагать мощными компаниями, готовыми на равных вести конкуренцию с мировыми лидерами как минимум в добывающих отраслях. Если сложить реальную капитализацию «Норникеля», которая колеблется около отметки 50−55 млрд долларов, и оценку стоимости пока еще непубличного «Русала» в 45 млрд долларов, то слияние этих компаний приведет к созданию более чем конкурентоспособной на мировом уровне горно-металлургической корпорации.

Об этой государственной стратегии, кстати, в очередной раз напомнил в пресс-релизе о предстоящей покупке генеральный директор «Русала» Александр Булыгин: «Наша компания войдет в число пяти крупнейших мировых металлургических гигантов, обеспечивая рост стоимости для акционеров и усиление международного авторитета России как мощной промышленной державы. Эта сделка продиктована логикой развития мировой горно-металлургической промышленности, и мы рассчитываем, что акционеры „Норильского никеля”, менеджмент и сотрудники поддержат создание нового мирового лидера».

Судя по этой фразе, в алюминиевой компании не сомневаются не только в том, что слияние «Русала» и «Норникеля» – это вопрос уже решенный, но и в том, кто именно возглавит этого лидера мировой цветной металлургии. Одна из вершин «квадрата», Михаил Прохоров с самого начала продемонстрировал отсутствие своих глобальных, по крайней мере в этой сфере, амбиций. 11% в «Русале» плюс денежная премия в 5−7 млрд долларов, на которые он согласился, продавая свой блокпакет «Норникеля», гарантируют ему статус влиятельного бизнесмена, располагающего к тому же приличными средствами для вложений в перспективные, с его точки зрения, отрасли. Но это уже совсем другая перспектива.

Двум оставшимся участникам игры, Владимиру Потанину и Олегу Дерипаске, наверняка еще предстоит долгое выяснение обоснованности их собственных претензии на роль отраслевого лидера. Но что-то подсказывает, что Потанин и в этом случае не станет в позицию «ни шагу назад». Возраст, опыт и мудрость, скорее всего, уже привели его к мысли отдать инициативу более молодому и агрессивному коллеге. Получая за это вполне адекватную материальную компенсацию и сохраняя надежду, что его конкурент сломает себе шею в глобальном противостоянии.

Главная

Дайджест журналов

Опыт коллег