Гейзер не греет ( журнал "Эксперт online", 9 октября 2008 )

Исландия, еще недавно гордившаяся своим гигантским в сравнении с остальной экономикой финансовым сектором и скупавшая банки и торговые сети в других странах, сегодня оказалась на грани банкротства.

Александр Кокшаров, собственный корреспондент журнала «Эксперт» в Лондоне.

Последние две недели оказались сравнимы для экономики Исландии с событиями нескольких десятилетий. Сначала правительство Исландии решило национализировать банк Glitnir, имеющий 104−летнюю историю и являющийся третьим крупнейшим финансовым институтом страны, после того, как банк исчерпал краткосрочное финансирование. В день национализации банк стал четвертым банком в Европе за сутки, который получил финансовую поддержку от правительства своей страны. Правительство Исландии объявило о том, что выплатит 859 млн долларов в обмен на 75−процентную долю в банке.

Неделю спустя правительство отправило в отставку совет директоров второго крупнейшего банка Исландии, Landsbanki. Оно решило не национализировать его, а передать под контроль финансового регулятора, для того чтобы избежать тотального коллапса финансовой системы. Сразу после этого власти решили отказаться от национализации Glitnir, передав его лишь под «управление» финансового регулятора. Причинами стали «значительно большие сложности в банке, чем предполагалось ранее». Также Центральный банк страны выделил заем в 681 млн долларов крупнейшему банку Исландии Kaupthing. Несмотря на то, что Kaupthing получил кредит, этого оказалось недостаточно. В четверг 9 октября правительство Исландии объявило о том, что этот банк, крупнейший в стране, также был переведен под прямой контроль финансового регулятора. Правительство Исландии также приостановило торговлю всеми акциями, закрыв подразделение биржи OMX в Рейкьявике до понедельника. Кроме того, исландские власти запретили короткие продажи акций всех банков страны. Премьер-министр Исландии Гейр Хаарде предупредил своих сограждан, что их страна, самая северная в Европе, может столкнуться с банкротством.

Исландия, с ее 320 тыс. человек населения и 14 млрд долларов ВВП, является одной из самых богатых стран в мире (в пересчете по ВВП на душу населения). Однако ее экономика оказалась на грани тотального коллапса. С начала года исландская крона потеряла более половины стоимости, банки прекратили выдачу вкладов своим клиентам, акции катастрофически подешевели, а банковская система оказалась на грани распада. Четыре крупнейших банка Исландии имеют внешние обязательства в размере 106 млрд долларов, что в восемь раз превышает масштабы экономики страны. Хаарде заявил, что правительству не остается ничего иного, как принимать радикальные меры, чтобы сохранить экономику страны.

Поэтому правительство Исландии начало искать средства для поддержания финансовой системы на плаву. В Рейкьявике надеются на помощь Международного валютного фонда, с которым ведутся срочные переговоры о выделении экстренного финансирования. Еще одним из кредиторов неожиданно для многих может стать Россия, у которой Исландия хочет занять 5,5 млрд долларов. Европейские страны, которые в 2008 году уже несколько раз приходили властям Исландии на помощь, сейчас оказались слишком озабочены происходящим на собственных рынках и не готовы выделить займы для поддержания на плаву исландской экономики.

На днях Центральный банк Исландии объявил о планах привязать крону к евро (по курсу 131 крона за 1 евро), чтобы приостановить девальвацию национальной валюты. Однако многие аналитики оказались настроены скептически. «Учитывая, что валютные резервы Исландии составляют менее 3 млрд долларов, привязка не выглядит очень реалистичной. Поэтому вполне вероятно, что она не будет поддерживаться. Для этого властям Исландии понадобится серьезная программа стабилизации, а не только сообщения о планах такой программы», – рассказал «Эксперт Online» Ларс Кристенсен, аналитик Danske Bank. Банк Nordea в своем отчете отметил, что нынешняя рыночная цена исландской кроны должна соответствовать 255 крон за 1 евро, то есть на 49% ниже, чем планы исландского ЦБ.

Еще в марте 2006 года Danske Bank предсказал, что в случае кризиса на рынках капитала ВВП Исландии может сократиться на 5−10%. Исландия, согласно большинству оценок, вошла в рецессию еще в июне 2008 года. По прогнозам, рецессия в Исландии может быть затяжной и закончиться не ранее конца 2009 года.

Происходящее в Исландии оказалось серьезным ударом по модели развития страны последних лет. На протяжении столетий Исландия имела экономику, основанную на рыболовстве, и даже вела войны с Британией за свои права рыболовства в северной Атлантике. Затем началось развитие электроэнергетики и производства алюминия, а затем, благодаря либеральным рыночным реформам бывшего премьера Давида Оддссона, следовавшего экономической идеологии Маргарет Тэтчер, и финансового сектора. Приватизированные банки начали быстрый рост за счет внешних займов и экспансии на внешних рынках. В результате многие наблюдатели стали сравнивать экономику Исландии с хедж-фондом, поскольку ее активы (ВВП) во много раз уступали обязательствам финансовой системы.

Нынешний кризис в Исландии чувствуется и за ее пределами. Так, в результате кризиса могут пострадать многие торговые компании в Британии и остальной Европе, скупленные на протяжении последнего десятилетия исландскими банками. Среди них сети магазинов Moss Bros, Karen Millen, House of Fraser, Whistles, Woolworth’s и британский футбольный клуб West Ham United.

От кризиса могли пострадать и 300 тыс. британских клиентов сберегательного банка Icesave, принадлежащего Landsbanki. Учитывая разницу в процентных ставках (в Исландии ставка рефинансирования с начала лета находится на уровне 15,5%, что крайне негативно влияет на экономический рост в стране), этот банк предлагал британским вкладчикам очень выгодные проценты, выше, чем в среднем по отрасли. В результате британские клиенты держали на счетах в этом банке около 8,8 млрд долларов. Сейчас, когда будущее Landsbanki оказалось под вопросом, сбережения некоторых оказались под угрозой. Со вторника веб-сайт Icesave был заморожен, и клиенты не могли получить доступ к своим деньгам. В случае банкротства банков британское правительство гарантирует вклады в размере до 90 тыс. долларов, однако первые 27 тыс. вкладчики должны требовать от финансового регулятора Исландии, а не Британии.

Впрочем, некоторым британским вкладчикам в исландские банки повезло. Так, голландский банк ING Direct решил выкупить вклады 160 тыс. британских вкладчиков (на сумму 4,7 млрд долларов) в Kaupthing Edge, онлайн-сберегательном подразделении крупнейшего банка Исландии. Голландский банк также выкупил вклады на 1 млрд долларов в другом банке – Heritage, принадлежащем исландскому Landsbanki.

Продажа активов за рубежом может помочь исландским банкам. «Так они улучшат свои финансовые показатели и получат столь необходимые им средства. Кроме того, это означает, что правительству придется меньше тратить собственных денег на поддержку финансовой системы Исландии. Можно ожидать, что в ближайшие дни будет больше новостей о продаже активов, принадлежащих исландским банкам в странах Европы, в частности в Британии», – рассказал «Эксперт Online» Бен Мэй, экономист лондонской консалтинговой компании Capital Economics.

Главная

Дайджест журналов

Опыт коллег