Buy-back дали обратный ход ( газета РБК daily, 29 октября 2008 )

«Норникелю» запретили тратить на выкуп акций 2 млрд долларов

Даниил Шабашов, Максим Шахов

Намеченный на сегодня старт программы «Норильского никеля» по выкупу своих акций с рынка откладывается — проводить buy-back вчера запретил Арбитражный суд Красноярского края в качестве обеспечительной меры по иску UC Rusal. Алюминиевая компания изначально критиковала решение совета директоров ГМК потратить на выкуп с рынка 4,17% акций ГМК до 2 млрд долл. Эксперты отмечают, что в условиях кризиса такой выкуп не самое разумное вложение средств, хотя затраты ГМК на него скорее всего оказались бы скромнее.

Решение по выкупу акций ГМК было принято советом директоров компании 22 августа. На buy-back планировалось потратить около 2 млрд долл. из свободных средств в размере около 6 млрд долл., выкупив с рынка порядка 4,17% акций ГМК по цене 6167 руб. (почти 226 долл.) за бумагу. Акции должны были выкупаться на баланс компании, в течение года их планировалось погасить. Прием заявок от владельцев акций начался 29 сентября и должен был закончиться 28 октября. Сам выкуп планировалось провести с 29 октября по 27 ноября.

Вчера акции «Норникеля» в РТС стоили почти в 4 раза дешевле цены выкупа — 58,25 долл. за штуку. На ММВБ бумаги ГМК подорожали на 6,7%, до 1675 руб. за штуку, на фоне общего роста котировок. А на Лондонской фондовой бирже стоимость ADR компании (десять расписок на одну акцию) выросла на 15,5%, до 6,25 долл. за штуку.

Против buy-back выступил глава группы «Онэксим» Михаил Прохоров, представляющий UC Rusal в совете директоров «Норникеля». По мнению бизнесмена, в условиях кризиса такие действия несвоевременны и способны поставить «Норникель» на грань банкротства — суммарный долг компании превысит 8 млрд долл. при прогнозной прибыли на 2009 год в размере 1,2—1,5 млрд долл.

Единственной причиной выкупа Михаил Прохоров в открытом письме от 14 октября назвал стремление мажоритарного акционера ГМК, «Интерроса» Владимира Потанина, поправить свое финансовое положение и увеличить контроль над «Норникелем». Но совет директоров ГМК не пошел на отмену buy-back. Как отмечал недавно источник в «Интерросе», такой шаг существенно ударил бы по репутации «Норникеля».

В итоге UC Rusal удалось добиться приостановки buy-back «Норникеля» в суде. Вчера арбитражный суд Красноярского края запретил совершать любые действия по приобретению ГМК собственных акций. Как отметили в UC Rusal, данные меры обеспечивают защиту интересов «Норникеля» и его акционеров до разрешения спора по существу. Дата рассмотрения иска по существу пока неизвестна. «Выкуп акций по определенной советом директоров цене в сегодняшних рыночных реалиях является не просто нарушением прав акционеров компании, но и серьезной угрозой финансовой стабильности «Норникеля» и способности ГМК выстоять в условиях кризиса на мировых рынках», — пояснил представитель UC Rusal. В пресс службе «Норникеля» РБК daily заявили, что никаких документов по этой теме компания не получала. В «Интерросе» вчера от комментариев отказались.

Опрошенные РБК daily эксперты отмечают, что случаев отмены столь масштабного выкупа акций с рынка еще не было. Но, по их мнению, масштабы бедствия «Норникеля» в связи с офертой могут быть преувеличены: теоретически на одну бумагу может быть подано несколько заявок, и в конечном счете коэффициент выкупа может оказаться достаточно малым, а значит, будет приобретено небольшое количество акций и потрачены не все деньги.

Между тем аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Олег Петропавловский считает, что в обстановке падения цен на промышленные металлы buy-back не лучший способ потратить средства компании. Дмитрий Смолин из ФК «Уралсиб» добавляет, что положительного влияния на курс акций компании решение о выкупе так и не оказало. «Но решение суда может быть оспорено, а сроки buy-back могут сместиться, — говорит эксперт. — И со стороны ГМК было бы логично пересмотреть цену выкупа в нынешних условиях».

Главная

Дайджест журналов

Опыт коллег