ТНК-BP доконфликтовалась ( журнал Эксперт online, 7 августа 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D"

И ФРС намекнула, что не будет в ближайшее время повышать ставку, и Азия росла, и фьючерсы на индексы США прибавляли в цене. Но нет! Голубые фишки в ходе сессии освежили локальные минимальные отметки. Индекс ММВБ достиг уровней осени 2006 года!

В среду торги на российском рынке по-прежнему проходили с высокой долей нервозности, что отражалось в повышенной волатильности. Утром российский рынок открылся ростом, затем резко развернулся и упал более чем на 4% из-за сильных продаж в «Норильском никеле» [1], к вечеру снова сделал попытку выйти «в плюс», но негативная отчетность Freddie Mac, которая спровоцировала снижение фьючерсов на американские индексы, не позволила ему заметно подрасти. Во II квартале Freddie зафиксировала чистый убыток в размере 821 млн долларов из-за списаний ипотечных активов на сумму 1 млрд долларов, а также увеличения резервов на 2,5 млрд долларов из-за роста просрочки по кредитам. По итогам сессии индекс РТС прибавил 0,14%, до 1 814,60 пункта, индекс ММВБ – 1,05%, до 1 412,09 пункта.

Текст протокола США, опубликованный сразу после заседания, практически не отличался от аналогичного текста заседания от 25 июня: ФРС по-прежнему отмечает существующие риски замедления экономики США, слабость рынка труда, а также растущее инфляционное давление.

Тем временем инвесторы продолжают выходить из нефтяных фьючерсов: цена нефти марки Brent рухнула до 117 долларов за баррель. По всей видимости, в ближайшее время стоит ожидать сохранения данной тенденции, что будет оказывать давление на отечественные бумаги нефтегазового сектора.

Впрочем, вчера некоторые акции нефтяных компаний продемонстрировали неплохой рост. Так, «Роснефть» и «ЛУКойл» прибавили около 3%, а «Газпром нефть» и «Газпром» практически не изменились в цене. Бумаги «Транснефти» после роста в первой половине дня на фоне сообщения об очередном повышении тарифа [2] на прокачку нефти ближе к вечеру ушли «в минус» и закрылись снижением на 0,5%.

Между тем Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга компании TНК-ВР international Ltd с ВВ+ до ВВ. Понижение рейтинга связано с озабоченностью относительно затянувшегося конфликта между акционерами. Краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне В с прогнозом «негативный». При этом представители агентства не отрицают сильных финансовых показателей компании, которые связаны с высокими ценами на нефть и высокой рентабельностью перерабатывающих предприятий. Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта остался неизменным на уровне 3. Это соответствует высокому уровню возмещения долга (50−70%). Совокупный долг компании на конец июня 2008 года составил 8,1 млрд долларов. «Прогноз „негативный” отражает озабоченность S&P по поводу стратегии и финансовой политики компании, – объясняет Карл Нивельт, кредитный аналитик Standard & Poor's. – Рейтинговое действие отражает растущую непредсказуемость стратегии и финансовой политики ТНК-ВР, увеличивающийся риск недостаточного контроля. Также выросли риски негативных для компании судебных решений и действий регуляторов в контексте слабой судебно-правовой системы в России». Даже если акционерам удастся создать новую управленческую команду, стабильность акционерной структуры компании останется под вопросом. Нынешняя ситуация может привести к сокращению производства в 2009 году, учитывая устаревшие активы компании и потребность в применении новых технологий, необходимых для поддержания производства.

В металлургическом секторе в очередной раз в центре внимания оказались бумаги «Норильского никеля» и «Полюс золота», которые после полудня на высоком объеме резко пошли вниз, потеряв около 8%. По всей видимости, часть инвесторов решила продать бумаги после того, как «Полюс» и структуры Потанина опровергли информацию о якобы готовящейся продаже 16,6% «Норильского никеля» в обмен на 6,5 млрд долларов и пакет в «Полюс золоте». Впрочем, к вечеру котировки несколько подросли. По итогам дня «Норильский никель» подешевел на 3%, а бумаги «Полюс золота» закрылись снижением на 1,3%.

Среднесрочное «дно» уже близко. Многие бумаги находятся в непосредственной близости от своих сильных поддержек. У «Газпрома» это уровень 250 рублей, у Сбербанка – 60 рублей, у ВТБ – 8 копеек. «Полюс Золото» остается ниже 1000 – ранее сильнейшей поддержки.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет