«Гидру» признали фишкой ( журнал Эксперт online, 15 августа 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D"

Осторожный рост на российском рынке продолжается. Упорные «быки» вчера выстояли даже под натиском слабой статистики из США. А она никак не желает исправляться. Снова мы видим огромное количество заявок на пособие по безработице, снова не радует потребительская инфляция. И снова базовый индекс превосходит прогноз – его рост в годовом исчислении составил 2,5%. Как мы помним, «комфортный» уровень для ФРС – это 1−2%. Так что у Федрезерва в отношении ставки связаны руки. Добавилась еще и еврозона. Ее ВВП снизился на 0,2% за квартал, а экономики Германии и Франции уменьшились на 0,5% и на 0,3% соответственно.

Впрочем, утреннего 2−процентного гэпа вполне хватило на то, чтобы удержаться в плюсе. Индекс РТС по итогам сессии вырос на 1,08%, до 1 795,23 пункта, индекс ММВБ – на 1,43%, до 1 444,76 пункта.

Громких событий в среду было два: решение ФАС в отношении «Мечела» и включение «Русгидро» в расчет индексов MSCI.

ФАС ни одной цифры не назвала, но риторика в отношении компании была мягкой. «Доктора» признали компанию нарушителем, но пообещали небольшой штраф в связи с активным сотрудничеством в расследовании. Глава ФАС Игорь Артемьев заявил, что штраф будет ниже среднего. Но он также пообещал, что его ведомство обяжет «Мечел» существенно снизить внутренние цены на коксующийся уголь.

Примерно такого развития событий и ждали российские, а главное – западные инвесторы. Как результат – черные металлурги отторговались значительно лучше рынка. Micex M&M прибавил за день 2,94%. Сам же «Мечел» по итогам дня прибавил 10% капитализации.

Акции «Гидры» вчера были включены сразу в три индекса, рассчитываемые авторитетным агентством MSCI Barra. И если попадание компании в индексы MSCI Russia и MSCI Emerging Markets было ожидаемо участниками рынка, то вот включение акций в Global Value Index можно отнести к разряду приятных сюрпризов. Вес компании в MSCI Russia может составить до 3%. Так что наша крупнейшая генерирующая компания, и, между прочим, первая в мире из публичных гидрогенерирующих компаний по установленной мощности, может занять достойное место в первой десятке индекса наряду с такими российскими гигантами, как «Газпром», «ЛУКойл» и Сбербанк.

Теперь молодая энергетическая фишка солидно расширит базу своих потенциальных инвесторов. Соответственно, стоит ожидать и значительного увеличения спроса на ее акции и GDR. Не зря же индексы Morgan Stanley Capital International служат эталоном для фондов, под управлением которых в общей сложности находится более 3 трлн долларов.

Все аналитики немедленно в один голос стали восторгаться достоинствами бывшей ГидроОГК. И она дала им еще один повод – по опубликованной вчера отчетности, чистая прибыль за первые шесть месяцев 2008 года выросла на 40%. После этих новостей акции компании взлетели на 10%, однако ближе к вечеру инвесторы решили отфиксировать прибыль и закончили торги 6−процентным приростом. Их смутило понижение прогнозов прибыли «Русгидро» на этот год: по оценке самой компании, ее чистая прибыль в 2008 году составит 13 млрд рублей, что на 22% ниже первоначальных оценок.

Но беспокоиться не стоит: в настоящее время акции «Русгидро» торгуются с прогнозным EV к EBITDA в 9,4, в то время как аналогичный показатель у международных компаний – 9,1. Это говорит о неплохом потенциале роста. У акций «Русгидро» прямо-таки великолепное будущее – в долгосрочной перспективе они могут прибавить до 86%.

В целом на рынке продолжается фиксация прибылей. Это подтверждают маленькие объемы и не слишком уверенный боковик. Так что индекс ММВБ вполне может сходить к отметке 1 420 пунктов. Но беспокоиться вряд ли стоит – от этого уровня мы, вероятно, и увидим новое наступление «быков». А откат вполне можно использовать для наращивания длинных позиций.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет