Торговцы задумались ( журнал Эксперт online, 18 августа 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D"

В пятницу торги на российском рынке проходили достаточно сдержанно: индекс ММВБ в течение дня двигался в узком боковом коридоре на фоне разнонаправленной динамики акций. Динамика торгов на внешних рынках была неубедительной: азиатские площадки закрылись разнонаправленно, а большинство индексов Европы выросло всего на 0,1–0,3%. Давление на отечественный рынок оказывали цены на нефть, которые продолжают снижаться: стоимость барреля нефти марки Brent упала до 111,7 доллара. Таким образом, цены вплотную приблизились к важному психологическому уровню в 110 долларов. Немного активности торгам прибавила статистика по экономике США, которая оказалась лучше ожиданий. Промышленное производство показало рост в июле, что не могло не обрадовать инвесторов. Если бы не оно, российские акции так и остались бы медленно, но верно сползать еще ниже. По итогам дня индекс РТС снизился на 0,5% до 1785 пунктов, а индекс ММВБ вырос на 1% до 1460 пунктов.

Солидно на фоне остальных смотрелись банки и энергетика. Если ВТБ увеличил капитализацию лишь на 1,16%, то Сбербанк – уже на 2,55%. Основные энергетические «фишки» «РусГидро» и ФСК ЕЭС вообще прибавили в цене 3,96% и 5,06% соответственно. А вот аутсайдером остался «Полиметалл», потеряв 4,81% капитализации. Это связано с резким падением цен на серебро на LME. К закрытию металл потерял почти 7%.

АвтоВАЗ представил результаты за I полугодие текущего года, которые оказались довольно слабыми. Несмотря на рост выручки на 20,7% до 81,4 млрд рублей, эффективность компании продолжает ухудшаться: рентабельность по валовой прибыли за I полугодие снизилась с 12,7% до 7,6%, а операционная рентабельность достигла 2,9%. При этом во II квартале 2008 года рентабельность по операционной прибыли составила всего 2,7%. Негативное влияние на финансовое положение завода оказывает рост себестоимости на фоне ограниченных возможностей компании по повышению цен на свою продукцию. Кроме того, коммерческие расходы продолжают расти опережающими темпами: в I полугодии расходы по данной статье выросли на 36% по сравнению с 20,7−процентным ростом выручки. Как следствие, операционная прибыль в I полугодии снизилась на 58,9% до 2,369 млрд рублей. По итогам I полугодия завод заработал 1,486 млрд рублей чистой прибыли, что на 70,8% ниже аналогичного показателя прошлого года. Впрочем, стоит отметить, что в прошлом году позитивное влияние на рост чистой прибыли оказала реструктуризация задолженности компании и ликвидация неиспользованного резерва, в результате чего АвтоВАЗ получил дополнительный доход более 3 млрд рублей. По итогам дня акции АвтоВАЗа выросли на 5,2%.

И о рынке. Сформированная коррекция глубокой не выглядит. К примеру, по индексу ММВБ это всего лишь 23,6% от волны роста. Видимо, после затяжного падения российские акции очень желают побыстрее подорожать. Но пессимисты выжидают. На этой неделе должна выйти важная статистика по экономике США по жилищному сектору (количество новостроек), а также по инфляции в производственном секторе (индекс PPI), что, бесспорно, окажет влияние на динамику торгов.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет