I’ll buy back ( журнал Эксперт online, 26 августа 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D"

«М едведи» потирают лапы. Индекс РТС обновил минимум с ноября 2006 года. Двух лет будто и не было. По итогам торгов в понедельник индекс РТС обвалился на 3,17% до 1647,67 пункта, индекс ММВБ – на 3,94% до 1320,58 пункта.

Самым шоковым для инвесторов событием оказалось заявление президента страны Дмитрия Медведева о возможности пересмотра параметров сотрудничества с НАТО вплоть до полного его прекращения. Такие жесткие комментарии, усиленные заявлениями вице-премьера РФ Игоря Шувалова о намерениях России выйти из ряда соглашений по продолжающемуся процессу вступления в ВТО и поступившим президенту обращением Федерального собрания РФ с просьбой признать независимость Абхазии и Южной Осетии, окончательно напугали торговцев и вызвали широкие распродажи практически во всех «голубых фишках».

Следует отметить, что распродажи на российском рынке проходили при закрытом Лондоне, так что иностранным спекулянтам еще предстоит продемонстрировать свое отношение к произошедшим событиям сегодня.

Тяжелее всего пришлось банковскому сектору – у него еще и заокеанские помощники нашлись. Американский регулятор закрыл Columbian Bank – 9−й по размеру в США. И, кроме того, по рынку поползли слухи о том, что южнокорейский Korea Development Bank может передумать приобретать американский Lehman Brothers – после заявления теперь уже корейских регулирующих органов, которые призвали местные банки быть осторожными при покупке зарубежных коллег.

Сбербанк потерял 4,96%, «Возрождение» – 6,44%. Но больше всех отличился ВТБ – его потери составили 7,9%, и, таким образом, акции банка пробили психологически важный уровень в 7 копеек – это почти вдвое ниже цены размещения при IPO. Однако Артем Губанов, специалист по торговле с ценными бумагами ИК «Брокеркредитсервис», говорит, что бумаги ВТБ охотно подбирались кем-то из участников на таких низких уровнях.

Против рынка посмел выступить лишь «Норникель». Совет директоров ГМК большинством голосов принял решение о приобретении компанией собственных акций в количестве до 7 947 000 штук (около 4% уставного капитала). Выкуп будет производиться по средневзвешенной цене за последние 6 месяцев, что составляет 6167 рублей за одну акцию. Премия к рынку, таким образом, составила целых 27% относительно пятничного закрытия. В пятницу это прекрасное известие пришло уже после окончания торгов, так что инвесторы принялись отыгрывать его в понедельник. Заявленная цель buy back – увеличение стоимости акций компании. С майских максимумов они потеряли более 40%, и, по мнению совета директоров компании фундаментальных причин этому нет. На собственные бумаги «Норникелю» не жалко 49 млрд рублей.

Рейтинговое агентство Fitch оперативно высказалось в том духе, что выкуп акций «Норильским никелем» не окажет воздействия на рейтинг компании – он остается на уровне BBB— с долгосрочным прогнозом «стабильный». Fitch отметило, что в течение последних трех лет «Норильский никель» имеет очень сильные показатели генерирования денежных потоков и поддерживает очень консервативные показатели кредитоспособности, даже в сравнении с сопоставимыми российскими компаниями. Рейтинговое агентство не рассматривает объявление о выкупе акций как сигнал об отходе «Норильского никеля» от консервативной финансовой политики и считает, что компания таким образом использует дополнительные денежные средства, полученные за счет рекордно высоких цен на никель и медь. За последние три года «Норильский никель» распределил свыше 8 млрд долларов денежных средств посредством выкупа акций и выплаты дивидендов без ухудшения финансовых позиций компании.

По итогам сессии бумаги «Норникеля» выросли на 1,65% до 4935 рублей. Однако и здесь есть тревожный звоночек: после 5−процентного гэпа с открытия бумага продемонстрировала планомерное снижение примерно на 3%. «Медведи», получается, настолько сильны, что даже резко позитивная новость не дает акциям достаточный импульс к росту. Кстати, на американских торгах ADR на акции компании выросли в пятницу на 2,69%, а спред с локальным рынкам расширился до 5%.

Ничего хорошего торговцы в ближайшее время не ждут – на рынке дефицит покупателей. Так что денежную позицию сокращать не стоит – российские индексы вполне могут упасть еще ниже.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет