«Акрон» берет свое ( журнал Эксперт online, 5 сентября 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D"

Еще одна сессия на российском рынке прошла под предводительством «медведей». День оказался насыщенным в плане макроэкономического фона. ЕЦБ и Банк Англии не удивили, оставив ставки прежними. Данные же по рынку труда США снова показали его плачевное состояние. По количеству неприятных новостей на единицу времени он приближается к рынку недвижимости. А сегодня еще публикуются безработица и nonfarm payrolls. Так что не до хорошей жизни.

Индекс РТС по итогам торгов четверга снизился на 3,97%, до 1 525,97 пункта, индекс ММВБ – на 3,26%, до 1 281,86 пункта.

На рынке «черного золота» вчера было затишье в ожидании данных по запасам, а вот основные металлы подрастали. Но на соответствующие секторы это видимого влияния не оказало. Так, несмотря на рост никеля в цене, ГМК стала одним из аутсайдеров торгов. Акции компании потеряли 6,12%. «Полюс Золото» также не обратило внимания на удорожание золота, снизившись на 5,37%. Из металлургов стоит выделить «Северсталь». Бумаги сталелитейщика подешевели лишь на 2,21% благодаря очень сильной отчетности за первое полугодие по US GAAP. Сводный индекс металлургов и горнодобывающих компаний просел на 3,7%.

Нельзя обойти стороной хорошие новости [1] о ТНК-BP. Акционеры нефтяной компании подписали меморандум о взаимопонимании, что спровоцировало рост акций на 9,38% на РТС.

Проаутсайдерствовали в четверг банки. Сбербанк потерял 5,13% капитализации, а ВТБ – все 6,57%. Сводный индекс финсектора «нырнул» на 3,77%.

А вот у производителей минудобрений все безоблачно. «Акрон» сообщил о том, что возвращает 100 тыс. акций «Сильвинита», заложенные в Сбербанке. В мае этого года компания получила кредитную линию на семь лет с лимитом 13,4 млрд рублей под залог 634 тыс. акций (8,1%) «Сильвинита». Сейчас производитель минеральных удобрений погасил второй транш кредита и возвращает 100 тыс. акций. Месяц назад компания сообщала о высвобождении первой партии акций «Сильвинита».
Кредит нужен был другой дочерней компании «Акрона» – ООО «Верхнекамская калийная компания». Ей требовалось заплатить за право пользования недрами с целью разведки и добычи калийно-магниевых солей на Талицком участке Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей в Пермском крае.

«Внушительная динамика финансовых показателей у „Акрона” в результате глобального роста цен на минудобрения позволяет предлагать альтернативное обеспечение по кредитам, чтобы не связывать стратегически важные активы, к коим, безусловно, принадлежат акции „Сильвинита”», – комментирует Владимир Рожанковский, старший аналитик CiG.
Согласно консолидированной отчетности за первое полугодие 2008 года по РСБУ, «Акрон» показал сильные результаты по сравнению с показателями годом ранее. Выручка увеличилась c 558 млн до 968 млн долларов, чистая прибыль – c 82 млн до 288 млн долларов. Уровень рентабельности по EBITDA составил 47% по сравнению с 28% в первом полугодии прошлого года.

Хотя на геополитическом фоне и наметилось некоторое затишье, инвесторов все же продолжает беспокоить непредсказуемость этого фактора. Крупные игроки не вкладывают деньги, опасаясь очередного резкого обострения ситуации. Поэтому мы и наблюдаем крайне неуверенные волны роста и крайне уверенные волны падения котировок. Пока о полноценном и долговременном подъеме цен говорить рано. Рынок еще легко может обновить локальное дно. С высокой вероятностью бегство продолжится до конца сентября. При неблагоприятном развитии событий индекс РТС к этому моменту легко может сходить к уровням 1 100−1 300 пунктов. Так что продавать сейчас больно, а покупать – рано.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет