Вернуть рынок можно ( газета РБК daily, 16 сентября 2008 )

С помощью государства

Екатерина Поспелова

На российском фондовом рынке наблюдается резкое снижение котировок – самое значительное с августа 1998 года. Торги акциями, облигациями и паями в РТС приостановлены до среды. На 17:00 мск индекс РТС упал на 11,47% – до 1131,12 пункта. Падение индекса ММВБ после приостановки торгов на час продолжилось и на 17:45 мск составило 17,45%, до уровня 881,17 пункта. По словам экспертов, без государственной поддержки российский фондовый рынок спасти не удастся.

Проблемы с ликвидностью испытывают все страны, но ни один зарубежный рынок еще не демонстрировал такого падения, как российский. Американский индекс Dow Jones 65 Composite потерял за год порядка 15%, английский UK FTSE 100 – 7%, немецкий DAX – 24%, французский САС 40 – 28,8%, японский Nikkei 225 – 30%. Даже в свое время страшно перекупленный гонконгский Hang Seng потерял всего 38,8%. Российский же индекс РТС иностранные участники рынка, которых в наших бумагах большинство, «опустили» уже на 48,3%.

Но, как говорят эксперты, не следует связывать падение российского рынка с войной в Грузии, потому что отток капитала начал наблюдаться уже с мая этого года. «Все началось с вывода капитала с рынка нерезидентами. Причем деньги начали выводиться еще в начале лета», – сказал РБК daily аналитик компании «АТОН» Евгений Носов.

Отметим, что фундаментального повода для падения котировок, которое наблюдается сегодня, нет. По-прежнему эксперты называют среди причин проблему с ликвидностью на межбанковских рынках: здесь очень высокие ставки, и кредитным организациям ни на что не хватает денег. Ситуацию усугубляет фактор выплаты российскими банками по купонам еврооблигаций. «Многим банкам надо платить купоны по еврооблигациям. До конца месяца банки должны заплатить достаточно большие суммы средств. Что заставляет их искать и брать деньги под такие ставки, которые сейчас есть на денежном рынке», – сказал г-н Носов.

Спасти фондовый рынок сможет только существенная поддержка государства, отметил эксперт. «Необходимо реальное вливание в рынок средств Фонда национального благосостояния и Резервного фонда. Кроме того, прекратить падение может снижение Центральным банком ставок нормы резервирования и рефинансирования. Должна повышаться ликвидность за счет размещения серьезных сумм на депозитах банков или проведение аукционов, но по более низким ставкам», – сказал г-н Носов. Причем политические решения по этим вопросам должны быть приняты уже на этой неделе, чтобы остановить дальнейшее падение рынка. Однако сказать, когда оно прекратится вовсе, эксперты не решаются.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет