Регуляторы спешат на помощь ( журнал Эксперт Online, 16 сентября 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

У российского рынка вчера, по сути, просто не было шансов. Из-за океана покупателям настоятельно порекомендовали остаться дома: Lehman Brothers обратился в суд с заявлением о банкротстве, Bank of America принял решение купить Merrill Lynch по 29 долларов за акцию (премия к закрытию пятницы около 70%), а крупнейший мировой страховщик AIG обратился к ФРС США с просьбой о предоставлении срочной кредитной линии в размере 40 млрд долларов. Фьючерсы на американские индексы не преминули нырнуть на 3% вниз. В общем, ситуация с кризисом не то что не улучшается, а постепенно становится похожа на снежный ком. Как следствие — паника на российском рынке. Оба индекса — ММВБ и РТС —обновили локальные минимумы. Видимо, все же нам доведется увидеть, по крайней мере, трехзначный индекс ММВБ. По итогам торгов понедельника индекс РТС обвалился на 4,78% до 1277,6 пункта, индекс ММВБ – на 6,18% до 1067,45 пункта.

«После событий с Lehman Brothers и Merrill Lynch рынок валился на протяжении всей торговой сессии, —рассказывает Гиорги Пирцхилава, начальник управления фондовых операций ИК «Велес Капитал». —Продолжают присутствовать панические настроения, и любые отскоки наверх – лишь сигнал к новым продажам. Если смотреть график, то видим, что рынок то вырос, то отвалился, вырос—отвалился. Уровень по ММВБ в 1050—1100 пунктов — очень сильная поддержка, в которой находимся вот уже четвертый день. А вообще, торги – полный бардак и паника. Даже комментировать нечего».

Масла в огонь подлила еще и нефть. «Черное золото» продемонстрировало вчера стремительнейший спуск. Так, марка Brent потеряла около 5%, что, конечно, отразилось на индексе Micex Oil & Gas совершенно не блестящим образом. Нефтегазовый сектор снизился на 8,8%, а абсолютным аутсайдером стал «НоваТЭК», потерявший 15,15%.
Банковский сектор смотрелся также слабо, однако в акции Сбербанка под конец дня, как по волшебству, вернулись покупки. Снижение по итогу дня составило лишь 3,38%, что, по сравнению с ВТБ (-10,2%), — просто мелочи.

Из наиболее ликвидных бумаг в плюсе, причем довольно неплохом, закончил день лишь ГМК «Норникель». Результат роста – 6,77%. Бумагу поддерживает предстоящий buy-back.

И все же про финансы. Арт Хоган, главный стратег Jefferies & Co, выразился, пожалуй, в этом отношении наиболее точно: «Пока непонятно, как банкротство Lehman отразится на финансовом секторе. У нас нет ответа на вопрос, который возникает, когда у компании есть долг в 613 млрд долларов, но нет при этом рыночной капитализации». Регуляторам ничего не оставалось, кроме как броситься оказывать посильную помощь тонущим национальным банкам. Американский центробанк, прекрасно понимая, что и его ресурсы не безграничны, сфокусировал свое внимание на спасении менее проблемного, нежели Lehman, банка Merrill Lynch, покупку которого оформляет сейчас Bank of America.

Банк Англии заявил, что предоставит 5 млрд фунтов стерлингов для стабилизации «исключительно неблагоприятной ситуации с краткосрочными займами». Европейский центральный банк также заявил о предоставлении денежных средств в целях смягчения сложной кредитной ситуации в еврозоне.

И наш Минфин не остался в стороне. Его глава Алексей Кудрин сообщил вчера, что министерство увеличит лимит размещения временно свободных бюджетных средств на депозитах коммерческих банков почти в два раза. По словам министра, ведомство решило пойти навстречу банкам в связи с возможным осложнением ситуации в октябре, и было принято решение увеличить лимит с 668 млрд рублей до 1,232 трлн рублей.

Эта мера вполне обоснованна — в октябре банкам предстоят крупные выплаты. А уже в конце сентября предстоит уплата квартального НДС — порядка 550 млрд рублей. Уплату НДС рынок достаточно болезненно переживал в апреле и июле – но тогда было сравнительно спокойно, а вот нынешняя нестабильность может вылиться в локальный рост ставок до уровня стоимости кредитов overnight ЦБ РФ (11%).

Впрочем, ничего хорошего от сегодняшних торгов ожидать не приходится. Сегодня будет заседать ФРС, и, как ожидается, ключевая ставка останется без изменений. Впрочем, риторика относительно экономических перспектив экономики даст вектор на всю неделю. Между тем Dow Jones сегодня упал на 4,42% — это самое крупное его падение за один день со времени терактов 11 сентября 2001 года.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет