Без комментариев ( журнал Эксперт Online, 18 сентября 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

В среду российские биржи второй раз за два дня приостановили торги, Минфин принял срочные меры по вливанию дополнительной ликвидности в банковскую систему, а один из крупнейших российских инвестиционных банков «КИТ финанс» начал поиски покупателя на контрольный пакет акций, чтобы привлечь средства на выполнение своих обязательств. Индекс РТС в первые часы торговой сессии упал на 6,39% и к моменту приостановки торгов составил 1 058,84 пункта.

А ведь с утра ничто не предвещало беды. ММВБ с открытия прибавлял почти 6%, РТС – почти 3%. Но через пару часов торгов индексы нарисовали огромнейшую черную свечу, и нервы ФСФР не выдержали – она приняла беспрецедентные меры, остановила торги на обеих отечественных площадках на неопределенный срок. Такого не было ни во время ареста Ходорковского, ни в «черном» 1998−м.

Между тем на торгах в Лондоне депозитарные расписки «Газпрома» подешевели на 5,1%, «ЛУКойла» – на 2,9%. Продолжилось и обрушение «Ростелекома»: после снижения во вторник на 25% в среду эти бумаги потеряли в цене более 38%. И только депозитарные расписки ВТБ выросли на 16,6%, отчасти отыграв потери предыдущего дня, когда их курсовая стоимость упала на 28%.

В Америке победителей не было: «Вымпелком» – минус 11%, «Ростелеком» – минус 33%, «Мечел» – минус 14%. Американские фондовые индексы в среду возобновили падение после небольшой передышки, вызванной национализацией AIG. Основные индикаторы заокеанского рынка закрылись в минусе: NASDAQ упал на 4,94%, S&P 500 – на 4,71%. Боязнь банкротства других страховщиков и инвестбанков привела к обвалу финансового сектора на 6,27% по сводному индексу S&P Banks. В лидерах падения среди голубых фишек оказались акции AIG: рынок полнится слухами, что акции компании могут быть исключены из индекса DJ, что автоматически лишит страховщика права называться полноценной голубой фишкой. Площадки ждут новостей либо о поглощении очередного проблемного банка, либо о новых банкротствах. Morgan Stanley, один из двух последних независимых инвестбанков, начал предварительные переговоры о слиянии с американским банком Wachovia Corp. Крупнейший сберегательный банк США Washington Mutual Inc. пытается устранять препятствия на пути привлечения новых акционеров.

Не лучше выступили и остальные площадки континента. Бразилия, которая еще недавно отмечалась аналитиками, как имеющая некоторую устойчивость, сюрпризов не принесла: BOVESPA обрушился на 6,74%. Участники опасаются, что череда банкротств в банковском секторе продолжится. Азиатские рынки также решили не рисковать – развитые теряют около 3−4%, недоразвитые – более 5%.

Такая же вакханалия творится и на сырьевых площадках, нефтяные брокеры мечутся между данными по запасам нефти и новостями из далекой загадочной Нигерии, где продолжаются вылазки повстанцев. Нефтяные фьючерсы еще можно считать защитным спекулятивным инструментом – вчера они выросли на 6 долларов и продолжают торговаться в плюсе. А самую неожиданную новость принесло золото, котировки на которое после 18.00 мск буквально взорвались и за несколько часов набрали 100 долларов. Нервы игроков на пределе, начинаются лихорадочные поиски защитных активов и самоускоряющаяся спекулятивная торговля.

А тем временем ФСФР направила профессиональным участникам рынка специальное предписание, в котором требует не выполнять ряд сделок. Речь идет о маржинальных сделках и шортах. В предписании ФСФР говорится: «Приостановить операции по выставлению заявок на продажу ценных бумаг на торгах организатора торговли на рынке ценных бумаг, если у лица, за счет которого предполагается совершить соответствующую операцию, отсутствуют соответствующие ценные бумаги в необходимом объеме и (или) в интересах этого лица не совершено сделок по приобретению ценных бумаг (за исключением первой части по сделке репо), предусматривающих исполнение в момент расчетов по окончании основной торговой сессии, в необходимом объеме». Кроме того, ФСФР предписала приостановить заключение маржинальных сделок, а также продажу ценных бумаг клиентов, приобретенных в рамках маржинальных сделок, до погашения клиентом своей задолженности по таким сделкам.

Увы, но в сообщении ФСФР не сказано, когда будет восстановлена работа РТС и ММВБ. Кстати, в США подобная же мера применялась в июле к ряду финансовых компаний, что позволило временно стабилизировать торги в секторе. А накануне в Штатах SEC также серьезно урезал возможности для игры в шорт. Будем надеяться, что меры ЦБ РФ и ФСФР дадут повод российскому рынку для стабилизации.

Комментарии от аналитиков не пестрят многообразием: БЕЗ КОММЕНТАРИЕВ.
С одной стороны, судя по буйствам на зарубежных площадках – нам сегодня лучше не открываться. А с другой – если сегодня не откроемся, то на ближайшее открытие можно делать ставки: за сколько минут дойдем до 37 пунктов, которые многие из нас имели несчастье наблюдать в октябре 1998−го.

Очевидно одно: идет глобальный передел рынка, и тот, кто сможет устоять перед лицом кризиса, будет «на коне». Причем касается это как американского рынка, так и российского. Стоит отметить, что основным местом бегства денег на сегодня являются американские Treasuries: ставка по трехмесячным гособлигациям Штатов опустилась практически до нуля. Это развязывает руки ФРС, и уже сегодня американский центробанк продаст облигаций на 40 млрд долларов. Эти деньги пойдут в том числе на спасение AIG. Если бы существовали свопы кредит-дефолт на Treasuries – можно было бы их покупать.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет