Верный путь ( журнал Эксперт Online, 19 сентября 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

Акции – самый рискованный финансовый инструмент, а фондовая биржа – самое неспокойная для инвестора площадка. И все же то, что происходит в последний месяц, и особенно – в последние пару недель на российском фондовом рынке, напоминает если и не ужастик, то уж триллер - точно. Во всяком случае для тех, кто вовлечен в этот процесс. То есть, для игроков.

Наша Таня уж не плачет

Впрочем, игроки тоже разные бывают. Вот одна моя приятельница, очень даже экономически грамотная девушка, не далее как этим летом решила зайти-таки на фондовый рынок. Долго считала, перебирала варианты — и вложилась. Вложилась-то грамотно – всему отделу нашему мозги проела, пока высчитывала, куда выгодней. Закупила ФСК, ТМК, ЛУКойл, Норникель, Сбер, Разгуляй. Набор неплохой, но вот времена на рынке прямо скажем, неспокойные наступили. Пару-тройку недель помаялась Танюша, а потом взяла, да и ушла в кэш: на таком рынке, который был у нас все лето, нужно было торговать интрадэей, а у экономически подкованной девушки нашей была очень важная работа, где отвлекаться очень часто не получалось. Да и нервничать ей лишний раз не хотелось.

Но как только началась последняя лавина обрушения рынка – после войны в Южной Осетии – Татьяна задумалась о том, чтобы вернуться на рынок. Не сказала только об этом никому – ни коллегам, ни родителям, ни друзьям, ни любимым. И числа так 7−8 сентября взяла, да и купила бумаг. Набор – практически тот же. Купила – и валидол давай глотать: рынок падает, а даже рассказать никому нельзя, посоветоваться: стыдно.

«Лучше уж купить, когда рынок вырос уже на 20%, и потом опять растет. Чем купить, когда падает, и смотреть, как он уже вместе с твоими акциями падает дальше – на 20%»,— сегодня уже с улыбкой на лице признается Таня-инвестор.

Еще вчера она сжимала кулаки, молила о росте, надеялась на государство, ждала, когда словесные интервенции трансформируются в материальные… А сегодня – сегодня она уже обзвонила всех друзей-подруг и гордо объявила о том, что заработала за эти полторы недели 20% прибыли.

Еще вчера она была решительно настроена — в понедельник, если ситуация не изменится, надо выходить в кэш. А сегодня – она хвалит всеми известными ей словами действия российских властей. Хотя – как грамотный экономист – вполне отдает себе отчет в том, что не такие уж они и правильные. Рынок, к примеру, перестает быть рынком, когда с него государство насильно выгоняет медведей – это Таня-экономист прекрасно понимает. «Но шорты правильно все равно запретили!» — кричит в ней Таня-инвестор.

«Рынок-то наш тоже не совсем правильный,— смеется. – Эмоциональный. Вот и действия властей мы сейчас больше эмоционально оцениваем. Впрочем, когда я инвестор, когда я на рынке, я всегда забываю обо всех своих знаниях, полученных в Академии».

В чем-то Татьяна права – фундаментальные факторы сейчас действительно практически не играют никакой роли на рынке, торговцев захлестнула волна эмоций. К примеру, в последний торговый день недели никто даже внимания не обратил на то, что агентство Fitch снизило прогноз по суверенному рейтингу РФ с позитивного на стабильный. Как рвались котировки вверх с самого утра, так и продолжали это делать всю пятницу.

Ох, тяжелая доля у Коли

Другой мой приятель – Коля – зашел на рынок пару лет назад. Уровни, кстати, тогда, в 2006−м, были примерно такими же, что и нынешним летом – 1300−1500 пунктов по индексу РТС. Как и все, Николай поначалу пытался зарабатывать на краткосрочных спекуляциях. И как большинство неудавшихся спекулянтов, стал в конце концов долгосрочным инвестором. В портфеле у Коли – банки, металлургия (черная и цветная) и энергетика.

Кстати, про энергетику. Поверил Николай аналитикам, которые рассказывали, что справедливая стоимость акции РАО – 30 рублей, а корзины, которая на эту акцию полагается – 50 рублей. Верил долго – до тех пор, пока РАО не грохнулось до 25 рублей за штуку. Тогда уж действительно ничего не оставалось, кроме как поучаствовать в реформе, получить на свой счет весь набор энергетических бумаг и.. отложить их до совершеннолетия дочери: к свадебному путешествию, например, всегда пригодятся.

Что же касается портфеля в целом, то за ним тоже следить теперь получалось лишь время от времени: работу сменил, а новое место не особо располагало к тому, чтобы постоянно находиться в рынке. На эти майские праздники хотел было продать бумаги, да не успел – из отпуска поздно вернулся. «К тому времени рынок уже немножко припал – до 1600−1700 по индексу РТС, и меня жаба задушила продавать. Решил лучше еще немного прикупиться и подождать, пока снова отрастем»,— рассказывает инвестор Коля. Дождался.

Последние две недели Коля – так же как и Таня – громко требует прогнать с рынка всех шортистов: это они во всем виноваты! «Мало того, что иностранцы выводили свои деньги, так спекулянты-шортисты только усугубляли ситуацию. И что самое обидное – объемы-то небольшие были»,— сетует Коля.

Обвал рынка чуть было не привел к семейному инвестиционному разладу. Колина жена ждет-не дождется кризиса на рынке недвижимости, и все откладывает деньги на квартиру. Коля вздумал «усредниться» и попросил у нее на это дело 100 тысяч. Но Маша согласилась выделить эти деньги мужу только с тем условием, если обратно в семейный бюджет вернутся не те же 100 тысяч, а 150! Коля, как ни пытался, не смог объяснить ей, что на фондовом рынке так загадывать нельзя, и если, мол, тебе гарантируют возврат вложенных средств – это и так фантастика. «У меня, конечно, есть заначка, но она в долларах. А доллар растет сейчас, жалко его было продавать, и в акции перекладываться»,— сетует инвестор-Коля.

А насчет падений рынка он уже не переживает. «Это когда первый раз у тебя портфель на 1% упадет – тогда обидно,— объясняет Николай.—Когда на 2−3% потом несколько раз похудеют твои вложения – тоже седых волос добавится.. А потом, потом уже все равно. Теперь мне уже просто по приколу волатильность эта, падение на 10%, рост на 10%.. я давно уже смирился с мыслью, что я – долгосрочный инвестор». Вот так и становятся инвесторами: покупать новые акции не дает жена, а шортить уже знаешь, что рискованно. Так что Коля просто наблюдает за всем происходящим со стороны. Спокойно, насколько это, конечно, возможно: его портфель потерял с майских уровней порядка 63%, а теперь вот 18% прибавил. Правда, чтоб вернуть себе вложенные средства, Коле нужно, чтоб рынок вырос еще на 170%.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет