Спекулянтам снова можно! ( журнал Эксперт Online, 26 сентября 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

Скучновато на рынке – по сравнению с прошлой неделей. Никаких тебе американских горок, никакой паники, никакой восторженности – ушли эмоции с площадок. А вместе с ними – и объемы. Надеемся, что все это временно. Индекс РТС по итогам торгов четверга снизился на 0,79% до 1304,99 пункта, индекс ММВБ — на 0,92% до 1092,51 пункта.

Отдельно стоит обсудить динамику «Полюс Золота». Золотодобытчик демонстрирует неплохой рост уже несколько дней подряд. Вчера результат – 8,7% плюса. Связано это, скорее всего, с ожиданиями оферты Прохорова после окончательного раздела активов между ним и Потаниным. Также неплохо смотрелся ГМК «Норникель» — рост на 4,75%. Продолжает аутсайдерство энергетика. Сводный индекс Micex Power потерял 3,63%, обогнав ММВБ. А с бумагами сектора вообще происходит нечто невероятное. Так, вчера на РТС дважды приостанавливались торги по ОГК-2. Причем, сначала из-за очень быстрого роста – более чем на 10%. А потом — из-за не менее стремительного падения — на 14%.

На ММВБ была остановлена торговля акциями МОЭСК, которые рухнули аж на 24%. От греха подальше торги запретили до 29 сентября. Волжскую же ТГК, наоборот, решили придержать. После 15% в плюсе торги заморозили — и тоже до понедельника.

Больше всего аналитики недоумевают относительно движения котировок МОЭСК. Накануне МОЭСК выпустила отчетность за 2007 год по международным стандартам, показав неплохие результаты: чистая прибыль компании достигла уровня 6,6 млрд рублей, что в 2,3 раза выше аналогичного показателя 2006 года. «Никаких фундаментальных факторов для такого падения я не вижу, — говорит Федор Корначев, аналитик по энергетике ИГ «АнтантаПиоглобал». – Также у компании не выходило никаких корпоративных новостей». Единственное объяснение, которое приходит на ум, – принудительное закрытие позиций.

А главной темой сегодня, бесспорно, станет возврат на разрешение маржинальных сделок и «шортов». Вчера под занавес торгов ФСФР отменила свое предписание о запрете профессиональным участникам рынка ценных бумаг коротких позиций, необеспеченных и маржинальных сделок. Одновременно с этим ФСФР предписывает с 9.00 мск 26 сентября использовать при заключении маржинальных и необеспеченных сделок предельно допустимый уровень маржи один к одному. При этом указанное правило должно применяться для всех клиентов, в том числе для клиентов с повышенным уровнем риска. Спекулянты могут засучить рукава – и в бой!

А то и правда, какая-то печальная картина на рынке. Движение с начала недели проходит в рамках боковика. И по сравнению с ростом прошлой пятницы широким его не назовешь. Таким образом рисуется «флэт», который часто предвещает продолжение роста.

Рынку все не дает выстрелить конгресс США, тянущий резину с принятием плана по спасению экономики. Инвесторы надеялись, что он будет принят сегодня в ночь по мск – тогда мы бы наверняка увидели хороший гэп с открытия. Но американские власти осторожничают. Они решили, что на первом этапе реализации плана по спасению финансового рынка администрация США сможет получить лишь 350 млрд долларов из запрашиваемых 700 млрд. Сначала правительство получит 250 млрд долларов, позднее к ним может быть добавлено еще 100 млрд долларов — по требованию Минфина. К тому же конгресс сохраняет за собой право заблокировать выделение оставшихся 350 млрд долларов. «Конгресс все же принял решение взять за основу план по спасению экономики, — комментирует руководитель группы экспертов БКС Дмитрий Шишов. — Однако в полном объеме пока отказался удовлетворить требования Минфина о выделении 700 млрд долларов. Поэтому рынки могут неоднозначно отреагировать на такое решение. На наш взгляд, реакция рынков будет сдержанной, — продолжает эксперт. — С точки зрения кризиса накал несколько спадет, так как у финансовой системы США появилась возможность держаться на плаву. Насколько эти меры будут эффективны, покажет время, однако уже сейчас ясно, что этих мер будет недостаточно и нужны фундаментальные изменения во всей финансовой системе Штатов».

Так или иначе, предложенный план, скорее всего, даст лишь спекулятивную отдышку рынкам. Слишком надеяться на его долгосрочное позитивное действие не стоит.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет