ВТБ хочет себя обратно ( журнал Эксперт Online, 1 ноября 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

Торговцы взяли небольшую паузу перед длинными выходными и зафиксировали часть позиций. И все же, несмотря на утренние распродажи, под конец дня рынку удалось выйти в плюс. Индекс РТС по итогам сессии вырос на 1,93%, до 773,37 пункта, индекс ММВБ – на 0,63%, до 731,96 пункта.

Вообще, даже сказать, что голубые фишки скорректировались, нельзя. Многие сумели неплохо подрасти – например, «Газпром нефти» (+7,72%) и ГМК «Норильский никель» (+13,6%). Удалось остаться в плюсе и «Русгидро» (+7,72%).

Странная ситуация возникла с бумагами Сбербанка, торги по которым неожиданно возобновили под конец сессии, чтобы дать инвесторам возможность зафиксировать прибыль. На этом фоне в первую минуту торгов цена сходила аж к отметке 20,1, то есть упала сразу на 30%. Тем не менее вскоре акции снова оценили по достоинству. Результат по итогу дня – 3,21% минуса и отметка 27,77 рубля.

Между тем ВТБ вчера объявил, что изучает возможность проведения обратного выкупа своих акций с рынка. Об этом сказал Михаил Кузовлев, первый зампредседателя правления ВТБ, на встрече с миноритарными акционерами. Но аналитики говорят, что этого, скорее всего, не произойдет.

В условиях падения капитализации многие компании задумались о выкупе своих бумаг еще в сентябре. В частности, одной из таких компаний была «Северсталь», которая в течение шести-десяти месяцев планировала приобрести ценные бумаги на 400 млн долларов. Затем выкуп акций с рынка начали «ЛУКойл», «Газпром» и «Роснефть». Правда, акции покупались топ-менеджерами, а не самими компаниями. Руководство «ЛУКойла» заявляло, что делает это для поддержки котировок.

Самым громким был buy-back ГМК «Норильский никель». Компания собиралась выкупать акции по оферте. Однако в последний момент процесс был остановлен «Русалом», одним из акционеров ГМК.

Скорее всего, не состоится и buy-back ВТБ. «Мы полагаем, что buy-back маловероятен, – полагает Денис Мухин, аналитик ФГ БКС. – На таком рынке buy-back не поможет и может превратиться в пустую трату денег».

С коллегой соглашается Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка: «На мой взгляд, в текущей ситуации, когда королем является мистер cash, тратить деньги на выкуп собственных бумаг не самое лучшее решение. ВТБ имеет все шансы за счет государственной поддержки упрочить свое положение на рынке, и со временем успехи бизнеса оценит рынок».

Кстати, по этой же причине «Северсталь» остановила выкуп акций. За полтора месяца компания успела выкупить всего 2,5 млн своих акций (около 0,25% уставного капитала) на сумму около 22 млн долларов. Как заявило руководство «Северстали», на данном этапе лучше накапливать средства, чем выкупать акции.

К слову, цена размещения акций ВТБ в мае 2007 года составила 13,6 копейки. Сейчас на рынке за бумагу дают 4 копейки. При этом, по оценкам аналитиков, с учетом негативного влияния кризиса справедливая цена акций банка составляет около 11 копеек.

Сегодня рынок открылся мощным ростом. К полудню индекс РТС прибавлял уже 5%. Не хотят себе инвесторы портить настроение накануне длинных выходных.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет