ТГК-14 против всех ( журнал Эксперт Online, 12 ноября 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

С самого открытия торгов вторника стало ясно, что коррекции не избежать, – слишком уж много нерадостных сигналов поступало с мировых площадок. Это и неотыгранное накануне 2−процентное падение американских индексов, и продажные настроения на сырьевых рынках, и коррекция в Азии. Все это вновь привело к двузначному падению на российских биржах. Индекс РТС по итогам сессии снизился на 10,67%, до 725,89 пункта, индекс ММВБ – на 12,64%, до 647,8 пункта. Причем торги на ММВБ к концу сессии пришлось остановить до четверга или до особого предписания ФСФР.

Гэп сразу с открытия составил около 3% по индексу ММВБ. А многие голубые фишки «присели» еще более значительно. И на достигнутом торговцы не остановились – падение продолжилось, причем с хорошим темпом. ВЭБ честно пытался помочь – после обеда рынок залег в очень узкий боковик. После открытия торгов в США это стало очевидно всем – наши заокеанские товарищи немедленно принялись за активную распродажу, а российский рынок держался на плаву еще некоторое время. Но все же Америка оказалась сильнее, и мы увидели двузначные падения по всем основным ликвидным фишкам. Локомотивом выступил «Газпром», который рухнув более чем на 15%, утащил за собой остальных. Огорчил и «Уралкалий», с новой силой продолжив падение, начатое накануне из-за возобновления расследования в отношении позапрошлогодней аварии. Вчера он потерял еще 35% капитализации.

И лишь энергетики порадовали. Во вторник стало известно, что «Энергопромсбыт» и Транскредитбанк могут согласовать условия банковской гарантии для объявления оферты миноритариям ТГК-14 до конца ноября. Таким образом, приобретение бумаг по текущей цене позволит получить доход в размере 105% или не менее 65,6% годовых. Правда, с условием, если оферта будет направлена не позднее 2008 года.

О том, что условия банковской гарантии будут согласованы до конца ноября, сообщил вчера президент Транскредитбанка Сергей Пушкин корреспонденту «Интерфакса» в кулуарах форума Russia Investment Roadshow. «Энергопромсбыт» приобрел 49,25% ТГК-14 в июле этого года. Сроки объявления оферты уже прошли. Глава группы ЕСН Григорий Березкин объяснял задержку трудностями с получением банковской гарантии. Ранее «Энергомпромсбыт» заявлял, что обязательная оферта акционерам ТГК-14 будет направлена до конца этого года.

Новость о возможном завершении согласования условий банковской гарантии до конца месяца привела к росту стоимости ТГК-14 на ММВБ более чем на 32%. «Цена оферты, которую мы ожидаем на уровне не ниже 0,0074 рубля за акцию, на 105% превышает рыночную цену генерирующей компании», – отмечает Станислав Шубин, аналитик ФК «Открытие». Шубин считает, что «Энергомпромсбыт» выполнит свое обещание и направит оферту до конца года. С момента направления оферты до момента оплаты акций, предъявленных по оферте, должно пройти не более 110 календарных дней. Следовательно, отмечает аналитик, акционеры ТГК-14, желающие воспользоваться офертой «Энергомпромсбыта», смогут получить оплату своих акций не позднее середины апреля 2009 года. «Направление оферты в адрес ТГК-14 приведет к росту стоимости компании до уровня, близкого к цене оферты. Разница цены оферты к рыночной цене, по нашим прогнозам, составит 2−3%. Соответственно, приобретение акций генерирующей компании по текущей цене позволит получить доход в размере 105% или не менее 65,6% годовых с учетом того, что оферта будет направлена не позднее 2008 года», – добавляет Шубин.

Сегодня с утра радостного у торговцев мало. Азиатские рынки снижаются второй день подряд. Падение американских бирж более чем на 2%, а также снижение прогнозов по прибылям крупнейших азиатских корпораций негативно сказались на торгах в Азии. Японская нефтяная компания Inpex понизила прогнозы прибыли на текущий год на 15% из-за падения цен на нефть на опасениях сокращения спроса. Бумаги Inpex дешевеют на 5%. Снижение цен на нефть и сырье сказалось на котировках сырьевых компаний. Металлургическая корпорация Fortescue Metal Group снижается на 8%. Сводный индекс MSCI Asia Pacific теряет. Так что ничего хорошего наших торговцев сегодня не ждет – если, конечно, торги еще откроются.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет