Прайс верит в Россию ( журнал Эксперт Online, 19 ноября 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

Оставшиеся в живых «быки» поднимают голову. Несмотря на стремительное утреннее падение, которое даже привело к временной приостановке торгов на ММВБ, закрылся российский рынок вчера вполне приличным результатом. Индекс РТС по итогам вторника снизился всего на 0,63%, до 601,76 пункта, а индекс ММВБ даже вырос – на 3,26%, до 579,17 пункта.

Потрясающую динамику продемонстрировал «Сургутнефтегаз». Акции нефтяной компании за непродолжительное время улетели вверх на 17%. Это позволило бумаге показать неплохой результат и по итогу дня – 13,75% в плюсе. Многие голубые фишки, сходившие в 6−8% минуса, вернулись к закрытию предыдущего дня, а то и выше.

Но больше всего инвесторов вчера порадовала международная консалтинговая компания PricewaterhouseCoopers. Несмотря на период нестабильности в России существуют многообещающие перспективы для фондов прямых инвестиций, считают ее специалисты.

В новом исследовании PwC «Поиск возможностей дифференциации во времена перемен» приводятся данные о том, что в последние пять лет в России бурно развивается рынок прямых инвестиций. Сделки стали крупнее – за минувшие восемь месяцев их средняя величина достигла 60 млн долларов, и значительно выросло их число – за рассматриваемый период их было совершено 28.

Авторы исследования отмечают: пока на рынке доминируют местные игроки. Они управляют средствами на сумму около 10 млрд долларов, а в их распоряжении, по некоторым данным, находится примерно 40 млрд долларов. Некоторые из них являются подразделениями инвестиционных банков, другие связаны с ведущими финансово-промышленными группами.

Вместе с тем большое количество крупнейших сделок с участием частного капитала заключили и зарубежные участники рынка. Самая крупная из них, на сумму 800 млн долларов, была проведена в апреле 2008 года, когда американский фонд прямых инвестиций TPG Capital выкупил 50−процентный пакет акций SIA International, крупнейшей в России компании по оптовой торговле фармацевтической продукцией.

Наивысшая активность наблюдалась в секторе потребительской продукции и в розничной торговле, но значительные по стоимости сделки совершались также и в инфраструктуре, перерабатывающей отрасли, строительстве, а также на рынке недвижимости и финансовых услуг.

Как подчеркивают в PwC, в силу благоприятных макроэкономических условий Россия стала привлекать внимание международных инвесторов. Несмотря на то что это не всегда самая удобная площадка для осуществления инвестиций, потенциальные выгоды компенсируют приложенные усилия. Учитывая относительно низкий уровень прямых иностранных инвестиций и продолжающийся процесс консолидации, у новых участников рынка есть преимущества первопроходцев.

Джонатан Торнтон, руководитель группы по сопровождению сделок с участием фондов прямых инвестиций, PricewaterhouseCoopers в России отмечает: «Несмотря на уныние, воцарившееся на финансовых рынках, перспективы для фондов прямых инвестиций в России выглядят многообещающе. Сегодня они представляют собой один из немногих доступных для бизнеса источников финансирования, поскольку получить кредит в банке стало намного сложнее, а об IPO в нынешних условиях речь не идет. По оценкам экспертов, фонды располагают миллиардами долларов, предназначенными специально для осуществления инвестиций в России, и ищут новые возможности для вложения своих средств. Все это говорит о том, что для фондов прямых инвестиций в России наступает сложный, но перспективный период, и в течение следующих двух лет можно ожидать значительного увеличения доли международного капитала на российском рынке».

Среди сложностей, возникающих при проведении сделок в России с участием частного капитала Галина Науменко, специалист по услугам в области налогового сопровождения сделок PwC, выделяет местную специфику, несовершенство налогового законодательства, сложность юридических процедур при оформлении сделки и некоторые другие.

Однако, как подчеркивают эксперты PwC, Россия по-прежнему остается регионом с большими возможностями. Поэтому фонды прямых инвестиций должны быть готовы к тому, чтобы понять сложности этого рынка и должным образом скорректировать свои методы для успешного ведения бизнеса в новых условиях.

Сегодня перед открытием российских рынков на мировых фондовых и товарно-сырьевых площадках наблюдалась смешанная картина. После небольшого роста на 1−1,8% в Нью-Йорке на NYSE фьючерсы на индекс S&P снижались менее чем на 0,5%. Азиатские же рынки пока не могут определиться с направлением движения. Китай и Гонконг растут, Япония и Корея снижаются. Так что открытие фондовых рынков России стало разнонаправленным. Если ММВБ снижается на 3%, то индекс РТС прибавляет около 0,5%.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет