«Северсталь» стоит ( журнал Эксперт Online, 1 декабря 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

Торговцы вспомнили о традициях – в пятницу положено фиксировать прибыль. Тем более если за неделю российские биржевые индексы прибавили около 15%. Так что торговую сессию пришлось завершать в красной зоне. Индекс РТС снизился на 2,37%, до 658,14 пункта, индекс ММВБ – на 0,87%, до 611,32 пункта.

Самое серьезное торможение продемонстрировали акции энергетического сектора – что, впрочем, неудивительно после двух дней безудержного роста. Их эстафетную палочку перехватили телекомы – они шли вверх вторую сессию подряд. В четверг некоторые компании этого сектора продемонстрировали двузначный рост, а в пятницу решили добавить еще по 3−4%. Как и в случае с энергетиками, благодарить за это нужно Федеральную службу по тарифам.

Очень показательна в этом смысле динамика «Русгидро». Три сессии бешеного роста закончились очень солидным падением – 15,75% минуса по итогу дня, от пика бумага потеряла более 25%. Поддержали в пятницу «Русгидро» и ближайшие коллеги по сектору – ФСК и ИнтерРАО, подешевевшие на 3,57% и 8,86% соответственно. Все это, конечно, негативно сказалось на индексе Micex Power – 2,95% в красной зоне.

Не лучшим образом чувствовали себя и банки – ЦБ РФ в очередной раз повысил ставку рефинансирования, что делает жизнь и Сбербанка, и ВТБ сложнее. На этот раз до 13% годовых. Кредиты дорожают в это и так нелегкое время. Сбербанк по итогам пятницы потерял 5,92%, а ВТБ – 0,0324%.

Но больше всего инвесторов сейчас беспокоят металлурги. Череповецкий металлургический комбинат («Северсталь») останавливает доменную печь №2 производительностью 1,1 млн тонн чугуна в год. Объем производства печи составлял 13% от всего выплавляемого на предприятии чугуна. Помимо этой печи на реконструкции сейчас находится доменная печь №3, а необходимый объем чугуна обеспечивается на трех оставшихся доменных печах. Срок остановки доменной печи №2 «зависит от дальнейшего развития ситуации на рынке». В «Северстали» подчеркивают, что пошли на этот шаг для более рациональной загрузки других металлургических агрегатов.

Ранее Череповецкий металлургический комбинат остановил углеобогатительную фабрику №2 цеха подготовки и обогащения угля коксохимического производства, коксовую батарею и закрыл мартеновское производство. Также сообщалось, что «Северсталь» снизила производство на заводах в России, Северной Америке и Европе в связи с низким спросом на стальную продукцию из-за ситуации в мировой экономике. Мощности «Северстали» в России загружены в настоящее время на 55%, в США – на 40−45%, в Италии – на 65%.

«Это достаточно негативные данные для компании, – комментирует ситуацию Дмитрий Парфенов, начальник аналитического отдела ИК „Проспект”. – Учитывая, что острая фаза финансового кризиса еще не наступила, последствия для объемов производства компании будут достаточно серьезными. Мы ожидаем падения производства в компании в следующем году не менее чем на 25%».

К слову, на прошлой неделе международное рейтинговое агентство Moody's изменило прогноз по рейтингу «Северстали» (Ba2) на «негативный». Ухудшение прогноза связано с резким падением спроса на сталь и стальную продукцию в мире. Кроме того, видимой перспективы на улучшение ситуации нет, а российским компаниям стало существенно сложнее получить финансирование как в местных, так и в иностранных банках.

Результатом создавшейся ситуации может стать сокращение денежных потоков «Северстали». В то же время Moody's полагает, что этого может и не произойти, поскольку у «Северстали» есть в запасе 3,2 млрд долларов свободных средств и еще 1,2 млрд долларов – заемных. В случае если компания отзовет свою масштабную инвестпрограмму и сократит выпуск продукции в условиях снижающегося спроса, «Северсталь» сможет минимизировать негативные последствия.

Сегодня российский рынок открылся умеренным снижением. Наибольшее давление испытывает нефтегазовый сектор, по отрасли понижение 1,2%, и сектор энергетики, оставшийся без инвесторов с одними спекулянтами. Индекс ММВБ пока что символически растет на 0,1%, до 611,5 пункта, индекс РТС не менее символически теряет 0,03%, до 657,87 пункта.

В целом, считают на рынке, по основным голубым фишкам неплохо бы было потерять еще процентов 10−15, прежде чем начать здоровое новогоднее ралли. Вопрос в том, дадут ли нам это сделать наши заокеанские коллеги.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет