У ОГК-1 прибыло ( журнал Эксперт Online, 3 декабря 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

Предновогоднее ралли никак не начинается. Во вторник российский рынок отторговался разнонаправленно. Индекс РТС снизился на 2,15%, до 618,26 пункта, индекс ММВБ вырос на 2,23%, до 579,91 пункта.

Хуже всех чувствовал себя финансовый сектор – Micex Financial потерял 1,29%. Зато после обвала накануне из пропасти попыталась выбраться металлургия, закрывшись плюсом на 3,34% по индексу Micex Metal & Mining. Аутсайдерствовали акции ГМК «Норильский никель». Результат по итогу дня у них – 4,05% в красной зоне.

Порадовали энергетики. ОГК-1 выпустила отчетность за девять месяцев текущего года. В отличие от многих генкомпаний ОГК-1 показала вместо убытков прибыль в 1,43 млрд рублей. Выручка выросла на 18%, до 38,4 млрд рублей, по сравнению с результатами годом ранее. Расходы компании также увеличились по сравнению с девятью месяцами прошлого года – на 20%, до 36,4 млрд рублей. Чистая прибыль за девять месяцев текущего года составила 1,43 млрд рублей, что на 29,6% больше по сравнению с девятью месяцами 2007 года.

Как отмечается в сообщении компании, положительная динамика чистой прибыли связана с подачей уточненных деклараций по налогу на прибыль за предыдущие отчетные периоды. «Учитывая, что многие генкомпании по итогам этого же периода показали убыток, отчетность ОГК-1 за девять месяцев по МСФО в целом неплоха», – говорит Ирина Филатова, аналитик ФГ БКС.

Рентабельность по EBITDA достигла 8,2% по сравнению с 10,1% за аналогичный период прошлого года. Среди основных затрат остается традиционный рост цен на топливо. Для ОГК-1 повышение составило 34,3% по сравнению с девятью месяцами 2007 года. «Уровень задолженности ОГК-1 находится на уровне 9,7 млрд рублей, что составляет 2,3 годовых EBITDA, то есть находится на верхней границе „комфортного” для работы компании уровня», – добавляет Филатова. Практически все компании показали убыток за девять месяцев этого года: ТГК-1, ТГК-2, ТГК-4, ТГК-7, ОГК-2, ТГК-10, ТГК-13, ТГК-12, ТГК-14.

За январь–сентябрь ОГК-1 направила на инвестиционную деятельность 5,4 млрд рублей, это на 3,13 млрд рублей превышает показатель за аналогичный период прошлого года. «Такой рост инвестиций объясняется началом реализации инвестиционной программы генкомпании. В последующие годы объем вложений будет находиться как минимум на этом же уровне», – отмечает Филатова. Тем не менее пока открытым остается вопрос, кто станет основным владельцем компании, а следовательно, призрачно и будущее инвестпрограммы генкомпании, объем которой 102 млрд рублей. Так и не состоялась сделка «Роскоммунэнерго» и арабского инвестфонда Dubai World по приобретению акции госдоли и допэмиссии ОГК-1 за 516 долларов за 1 кВт (2,6 рубля за бумагу). От продажи допэмиссии планировалось привлечь почти половину от инвестпрограммы – не менее 47,9 млрд рублей. Впрочем, не исключено, что инвестпрограмма будет пересмотрена, по оценке Ирины Филатовой, как минимум на 30%.

Логично, что, скорей всего, сам по себе выход отчетности не окажет влияния на рынок акций ОГК-1. « Думаю, что основной фактор роста котировок ОГК-1 в ближайшем будущем – это потенциальный интерес стратега», – заключает Филатова.

Сегодняшние торги российский рынок начал на вчерашних уровнях, а затем постепенно покатился вниз. Индекс ММВБ снижается на 1,5%, индекс РТС – на 0,5%. Инвесторов, конечно же, очень огорчает динамика цен на нефть, которая продолжает обновлять локальные минимумы: баррель Brent уже достиг 45,3 доллара, WTI – 46,85 доллара.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет