Так и живем ( журнал Эксперт Online, 4 декабря 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

«Медведи» продолжают продавливать рынок — не без помощи американской статистики. Вчера мы увидели максимальное снижение числа занятых вне сельхозсектора с ноября 2001 года и наибольшее падение производительности труда в реальном секторе экономики с момента расчета показателя в 1987 году. Конечно, это не могло не расстроить инвесторов. По итогам сессии индекс РТС потерял 2,41%, до 603,33 пункта, индекс ММВБ снизился на 2,23%, до 567 пунктов.

Падение наблюдалось в основном по «голубым фишкам» — «Газпром», «Норинкель», «Русгидро», Сбербанк. Минус по капитализации этих эмитентов составил порядка 4%. Остальные же бумаги продержались в среднем неплохо. Отдельно стоит отметить акции ВТБ, сумевшие остаться лучше рынка (–1,94%) благодаря неплохой отчетности за январь—ноябрь 2008 года. Хотя прибыль и снизилась на 18%, но в рамках такого кризиса рынок ожидал худшего.

Кроме того, инвесторов порадовала нефтяная компания «Роснефть», которая планирует выплатить дивиденды за 2008 год. Об этом сообщил вчера в ходе телеконференции для инвесторов вице-президент компании Питер О’Браен. Топ-менеджер «Роснефти» заверил акционеров, что выплата произойдет даже с учетом значительного объема задолженности. По состоянию на 30 сентября чистый долг компании составлял 19,38 млрд долларов, из них краткосрочные заемные средства равнялись 8,4 млрд долларов. Впрочем, как отмечают эксперты, «Роснефти» удалось значительно улучшить положение с долгами. Отношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось с 1,8 до 0,9. По словам аналитиков, с точки зрения финансового анализа значение этого показателя меньше 2 говорит об устойчивом финансовом положении компании.

Что же касается дивидендов, то «Роснефть» в ходе IPO в 2006 году обещала, что дивидендные выплаты будут составлять 10% чистой прибыли. И до сих пор сдерживала свое обещание. По итогам работы в 2007 году были утверждены дивиденды в размере 1,6 рубля на одну акцию, что на 20% больше по сравнению с уровнем дивидендов за 2006 год. Всего на дивидендные выплаты было направлено 16,957 млрд рублей, или 10,5% чистой прибыли компании за 2007 год по российским стандартам бухучета.

«Это подтверждение принятой ранее стратегии свидетельствует и об ответственности компании перед миноритариями, и об ее финансовой устойчивости», — говорит Дмитрий Лютягин, аналитик ИК «Велес капитал».

Сегодня с открытия индекс ММВБ снизился на 0,6% — 563,8 пункта, РТС — 603,34 пункта. Однако затем ситуация начала выправляться, ликвидные бумаги прибавляют в среднем по 1,5%. Комментирует открытие торгов Виктор Родин, управляющий активами ИК «Димакс капитал»: «Рынок не может выбрать направление, в первые полчаса торгов реакция в основном на Азию. Корейский индекс KOSPI в минусе, европейские биржи на открытии тоже. Это еще раз показывает, что если смотреть на ликвидные бумаги, то своих идей нет. Даже снижение цен на нефть иногда бессильно. Господдержка на самом деле не предлагает рынку расти, она просто не дает основным бумагам упасть очень низко, этого достаточно для выполнения функции стабилизатора. Поэтому и работа на ликвидных бумагах ведется в боковом ключе. Если внешняя ситуация негативная, спекулянты откупают ликвидные инструменты на проливах. Чуть ситуация улучшается, Америка решает свои проблемы, спекулянты ищут момент продать подороже. Так и живем. На самом деле тот же “Газпром” сейчас стоит очень дорого и не представляет интерес для инвестирования. Для инвестирования остаются интересными энергетика и телекомы, только потому, что они стоят копейки. Как только появится инвестиционный спрос, частные и рискованные деньги двинутся туда. Метания ликвидных бумаг не отражают картины рынка, наоборот, сегодня можно сделать вывод, что в среднесрочной перспективе поводов для роста нет».

Инвесторы сегодня будут ожидать решения по ставкам Банка Англии и ЕЦБ. А в 16.30 — данных о безработице в США.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет