ОГК-1 отдалась государству ( журнал Эксперт online, 26 декабря 2008 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D"

Инвесторы второй день подряд избавляются от бумаг. Индекс ММВБ по итогам торгов четверга снизился на 2,7%, до 627,78 пункта, индекс РТС потерял 1,77%, до 655,91 пункта. Главным фактором, определяющим настроения на торговых площадках, вчера стало «черное золото», а точнее, его катастрофическое падение. Цены на нефть пережили очередной обвал: на весьма слабый рынок большое впечатление произвело увеличение запасов нефтепродуктов в США.

Хуже рынка в свете данных событий выглядела нефтянка. «ЛУКойл» потерял 2,77%, «Роснефть» – 1,93%. Не лучшим образом ситуация складывается и для газовиков: цены на газ для промышленности с 1 января вырастут лишь на 5%, а не на 20% как ожидалось ранее. Наиболее болезненно отреагировал «Новатэк», который потерял 3,85%.

Рынок активно снижался, поняв, что поддержки со стороны ВЭБа ждать не стоит, однако в отдельных секторах гострейдер все же присутствовал. Аномальную стойкость к внешнему негативу продемонстрировали бумаги ВТБ и ГМК. Однако последний, уверенно державшийся в плюсе в течение всего дня, растерял все достижения в последние часы торгов. И в то же время неожиданно появилась поддержка в Сбербанке, который смог отыграть более 3% на закрытии.

Между тем вчера стало также известно, что ВЭБ входит в капитал ОГК-1. Генкомпания проводит допэмиссию акций в пользу государства для покрытия дефицита инвестпрограммы, объем которого составляет 34 млрд рублей. Государство уже приняло решение о покупке допэмиссии. Об этом сообщил генеральный директор компании Владимир Хлебников. Сумма на выкуп акций уже включена в тот самый объем средств – 146 млрд рублей, которые правительство РФ пообещало генкомпаниям накануне как раз для покрытия дефицита инвестпрограмм. Таким образом, ОГК-1 стала первой генкомпанией в очереди за госденьгами. По словам Хлебникова, допэмиссия акций ОГК-1 будет проведена в два этапа: на 16 млрд рублей и 17 млрд рублей. Эти средства планируется внести путем вхождения в капитал генкомпании Внешэкономбанка. Допэмиссия будет произведена по цене не ниже номинала акций ОГК-1 (0,575 рубля). Объем ее неизвестен. Но после допэмиссии доля государства в ОГК-1, включая доли ФСК и «Русгидро» в ОГК-1 (в настоящее время составляющая 66%), увеличится до 90%.

Инвестпрограмма генкомпании составляет 102 млрд рублей на 2008−2012 годы. ОГК-1 осталась единственной компанией, продажа которой так и не состоялась в рамках реорганизации РАО ЕЭС. Сорвалась сделка «Роскоммунэнерго» и арабского инвестфонда Dubai World по приобретению акции госдоли и допэмиссии ОГК-1 за 516 долларов за 1 кВт (2,6 рубля за бумагу). От продажи допэмиссии планировалось привлечь почти половину от инвестпрограммы – не менее 47,9 млрд рублей. Получается, допэмиссию все же решили провести, но с другими участниками и на другую сумму – 33 млрд рублей. Хлебников также сообщил, что стратега генкомпания так и не будет привлекать, а в 2010 году будет проведено IPO.

Учитывая кризис с инвестпрограммой, ОГК-1 решила заморозить два проекта. Строительство четвертого блока на Пермской ГРЭС и энергоблока №12 на Верхнетагильской ГРЭС переносится на неопределенный срок. Пока рынок не восстановится, объяснил Владимир Хлебников. Сейчас компания завершает строительство текущих проектов, в частности Каширской ГРЭС. За январь–сентябрь ОГК-1 направила на инвестиционную деятельность 5,4 млрд рублей, что на 3,13 млрд рублей превышает показатель за аналогичный период прошлого года.
Владимир Хлебников рассказал и предварительные финансовые результаты на конец года. Чистая прибыль ожидается на уровне 1,2 млрд рублей, что на 31,4% меньше показателя прошлого года. Снижение чистой прибыли объясняется все теми же инвестиционными средствами, объем которых, заложенный в тариф на этот год, составил меньше, чем планировалось: 600 млн рублей против 1 млрд. К слову, на 2009 год заложили еще больше: 1,2 млрд рублей.

А вот выручка ОГК-1 по окончании года может увеличиться на 14,7%, до 51 млрд рублей. Выработка электроэнергии на станциях ОГК-1 – на 3% по сравнению с 2007 годом, до 58,7 млрд кВт/ч. Отпуск тепловой энергии снизится на 2%, до 1,3 млн Гкал. «Размещение допэмиссии в пользу государства в объеме 17 млрд рублей было негативно воспринято рынком, – комментирует Ирина Филатова, аналитик ФГ БКС. – Мы связываем это с тем, что руководство генкомпании заявило, что пока ОГК-1 не будет привлекать стратегического инвестора, а проведет IPO в 2010 году помимо основной допэмиссии. Фактор привлечения „стратега” поддерживал котировки ОГК-1 в последнее время. Мы полагаем, что следующую волну роста стоимости ОГК-1 мы сможем увидеть непосредственно после объявления цены размещения акций в пользу госбанков. Отметим, что при этом оферты для акционеров, скорее всего, возникать не будет, следовательно, рост стоит воспринимать как спекулятивный».

Вчера на ММВБ акции ОГК-1 закрылись в минусе на 7,51%. Поддержка государства не помогла акциям на фондовом рынке. А вот 19 декабря, когда было объявлено о помощи государства генкомпаниям и среди прочих отмечалась ОГК-1, акции компании показали тут же рост более чем на 22% (на 13.00 мск).

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет