«Газпром нефть» в гордом одиночестве ( журнал Эксперт Online, 16 апреля 2009 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

В среду не было, по сути, ни одного сектора, где хоть немного присутствовали идеи для роста. А когда нет флагмана, нет и результата. По итогам дня индекс ММВБ снизился на 1,37%, до 906 пунктов, индекс РТС потерял 0,22%, до 805,85 пункта.

Российские игроки никак не могут определиться с глубиной коррекции рынка. Вроде бы и существенных факторов для роста нет, но, с другой стороны, и падать не хочется. К тому же у нас есть плюсующая нефть – что дополнительно удерживает отечественный рынок акций от более серьезной просадки. Днем на торгах в Лондоне Brent прибавляла около 1,5%. Хотя, судя по динамике бумаг наших сырьевых компаний, это не такая уж и существенная поддержка. «Сургутнефтегаз» упал более чем на 3%, «Газпром» и «Роснефть» показали минус в окрестности 2−3%.

И только «Газпром нефть» в гордом одиночестве продемонстрировала показательные выступления в зеленой зоне. По итогам сегодняшних торгов ее котировки выросли на 2,64%. Инвесторы по достоинству оценили отчетность компании за прошлый год. В 2008 году выручка «Газпром нефти» по американским стандартам увеличилась до рекордных 33 млрд долларов. Это на 52% выше показателей 2007 года. Чистая прибыль выросла на 12%, до 4,658 млрд долларов, EBITDA составила 7,965 млрд долларов (+27,7%). В компании объясняют рост финансовых показателей благоприятной ценовой конъюнктурой на внешних рынках, увеличением объемов переработки и реализации нефтепродуктов в России, а также повышением операционной эффективности.

При этом в последнем, IV квартале 2008 года выручка компании составила 4,988 млрд долларов, что ниже аналогичного показателя 2007 года на 25%. Показатель EBITDA упал до 204 млн долларов по сравнению с результатами IV квартала 2007 года – на 88%. В итоге за IV квартал 2008 года компания получила чистый убыток 543 млн долларов.

Снижение финансовых результатов в IV квартале 2008 года связано с резким падением цен на нефть, запаздывающим снижением экспортной пошлины и влиянием изменения курсов валют. При этом положительный эффект был достигнут от реализации антикризисной программы компании по сокращению операционных расходов (–11% по сравнению с IV кварталом 2007 года).

«Мы оценивали показатель EBITDA на уровне 302 млн долларов, а чистый убыток – в 200 млн долларов, – говорит Андрей Полищук, аналитик ФГ БКС. – В целом считаем результаты „Газпром нефти” нейтральными, так как компании удалось удержать EBITDA в положительной зоне, а расхождение в чистой прибыли обусловлено неденежными списаниями по курсовым разницам и пересчетам по налогам».

Кроме того, акции «Газпром нефти» остаются привлекательными в связи с приближающейся датой закрытия реестра акционеров 15 мая.

Особое давление со стороны «медведей» испытывал вчера российский банковский сектор. Отраслевой индекс «ММВБ финансы» в ходе почти всей сессии держался в лидерах снижения. С утра пораньше Сбербанк «порадовал» относительно неожиданной новостью о том, что на повестку годового собрания акционеров будет вынесен вопрос о проведении дополнительной эмиссии. Аналитики сразу же заговорили о том, что Сбербанку – у которого сейчас имеется достаточный запас прочности – докапитализация может потребоваться в случае покупки им БТА-банка из Казахстана. Да и номинирование главы казахского фонда национального благосостояния в наблюдательный совет Сбербанка, хоть и косвенно, но все же подтвердило эту экспертную гипотезу.

Сегодня беспорядок в банковском секторе немного подкорректирует отчетность JP Morgan Chase.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет