Последняя сделка Чубайса ( газета РБК daily, 1 июля 2008 )

ОГК-1 продана за 125 млрд рублей

Татьяна Милачева

В последний день своего существования РАО «ЕЭС России» объявило о продаже ОГК-1 за 125 млрд руб. компании «Роскоммунэнерго», действующей в интересах фонда Dubai World (DW). Сделка будет закрыта наследниками энергохолдинга — ГидроОГК и ФСК ЕЭС — после того как государство примет решение о продаже госдоли в энергокомпании. Несмотря на это, сразу вслед за сообщением акции ОГК-1 выросли в цене на четверть.

Как сообщил вчера глава энергохолдинга Анатолий Чубайс, «Роскоммунэнерго» предложило за пакет ОГК-1 516 долл. за 1 кВт установленной мощности. Покупатель получит почти 75% акций генкомпании. Это доля, причитающаяся государству после ликвидации РАО «ЕЭС», и допэмиссия. Общий размер сделки с учетом допэмиссии составит 125 млрд руб.

На данный момент договор купли-продажи подписан в одностороннем порядке «Роскоммунэнерго». Вторую подпись под ним должны поставить ГидроОГК и ФСК ЕЭС после 1 июля. Для этого потребуется отдельное решение государства, контролирующего обе компании. Таким образом, несмотря на вчерашнее объявление, эпопея с продажей ОГК-1 еще далека от завершения. Напомним, сроки продажи энергокомпании уже откладывались несколько раз по разным причинам. В «Роскоммунэнерго»от комментариев по этому вопросу отказались.

По мнению аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова, несмотря на юридические тонкости, можно считать, что продажа последней крупной генкомпании состоялась. Аналитики называют сделку знаковой и оценивают ее как выгодную для «Роскоммунэнерго», РАО «ЕЭС», государства и миноритариев. Семен Бирг, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал», считает, что 516 долл. за 1 кВт — близко к среднему уровню оценки энергомощностей генкомпаний. В течение последнего года цены за 1 кВт мощности колебались от 372 до 532 долл.

Новость о покупке ОГК-1 взорвала котировки компании. Если в конце прошлой недели она стоила 3,6 млрд долл., то после заявления г-на Чубайса — уже 4,5 млрд. По словам Алексея Серова, аналитика ИК «Файненшл Бридж», желание РАО «ЕЭС» продать ОГК-1 по приемлемой цене осуществилось. «Учитывая текущее состояние дел в энергетике, 2 руб. 60 коп. за акцию — это много», — говорит он. Аналитики напоминают, что в течение года наблюдались падения акции компании до 2 руб. за штуку.

По словам г-на Чубайса, партнер «Роскоммунэнерго» фонд DW гарантировал 100 млн долл. инвестиций в покупку и развитие ОГК-1. Аналитики оценивают эту сумму как незначительную. Дмитрий Скворцов напоминает, что инвестпрограмма ОГК-1 на 2008—2010 годы составляет 3 млрд долл.

В связи с этим, по мнению эксперта, роль иностранного фонда в сделке пока не очевидна. Впрочем, по данным РБК daily, энерготрейдер «Роскоммунэнерго» на самом деле действует в интересах DW.

Алексей Серов отмечает, что после продажи ОГК-1, скорее всего, можно ожидать частичной замены совета директоров генкомпании. Семен Бирг добавляет, что новые владельцы могут внести изменения в структурные и операционные планы компании. Впрочем, вчера Анатолий Чубайс заявлял, что «если сделка будет реализована, то и все проекты программы будут реализованы».

По словам участников рынка, РАО «ЕЭС» прекращает существование на мажорной ноте. Энергохолдинг уже смог реализовать активов и договориться об инвестициях на 945 млрд руб. После завершения сделки по продаже ОГК-1 объем средств, привлеченных в российскую электроэнергетику в период реформы РАО «ЕЭС», перевалит отметку 1 трлн руб.

ОГК-1 — генерирующая компания, зарегистрированная в марте 2005 года. Установленная мощность компании — 9531 МВт. В состав входят Пермская ГРЭС, Верхнетагильская ГРЭС, Каширская ГРЭС, Нижневартовская ГРЭС, Уренгойская ГРЭС, Ириклинская ГРЭС.

Главная

Дайджест журналов

Практика управления