Конкурс со многими неизвестными ( журнал Эксперт online, 18 июля 2008 )

На разработку Удоканского месторождения претендуют пять компаний. О том, у кого бОльшие шансы на победу, какой объем инвестиций надо будет вложить в проект и насколько он будет сложен для разработчика, «Эксперту Online» рассказал аналитик ИГ «Капитал» Павел Шелехов.

Екатерина Шохина, обозреватель «Эксперт Online»

— Кто имеет наибольшие шансы победить? И почему государство не сделало выбор в пользу одного претендента, дав возможность столкнуться лбами Чемезову и Якунину, например?

— Я думаю, государство не сделало выбор, потому что каждый из претендентов неплохой лоббист, а многие – непосредственно государственные компании. У всех есть лобби в госаппарате. По логике, победить должен консорциум «Русская медь», куда входят РЖД, УГМК, Российский банк развития. Поскольку РЖД сможет обеспечить транспортировку медной руды, Банк развития – помощь в финансировании, привлечении денег, УГМК непосредственно владеет технологией разработки и добычи. В плане интеграции это получается самый полный проект. Другим наиболее явным претендентом, на мой взгляд, является ГМК, у которого также есть богатый опыт разработки медных месторождений. Дополнительным аргументом в пользу ГМК служит то, что совместно с институтом Гипроцветмет предприятие проводило комплексную переоценку запасов Удокана, т. е. уже знакома с этим проектом – компания обладает компьютерной моделью месторождения, планами существующих горных выработок и т. д. Минусом же является внутрекорпоративная борьба между двумя мажоритарными акционерами, которая может отрицательно сказываться на сроках реализации проекта – в государственных интересах не затягивать реализацию проекта. Остальные претенденты вряд ли выиграют конкурс. «Онэксим» даже если получит лицензию, что, на мой взгляд, маловероятно, будет привлекать сторонние компании для разработки месторождения, поскольку сам он этого делать не умеет. У «Металлоинвеста» и «Ростехнологий» недостаточно опыта в разработке крупномасштабных медных проектов.

В любом случае проект Удокан вряд ли получится осилить одной компании. Скорее всего, какая-то кооперация, возможно, и с зарубежными партнерами, будет. Но решать эти вопросы будет государство.

— Насколько сложен проект Удокан? Каковы основные риски этого месторождения?

— Это очень сложное месторождение. Министерство природных ресурсов ранее заявляло, что вовлечение в оборот Удоканского месторождения, по оценкам экспертов, позволит получать ежегодно до 187 тыс. тонн меди, что составляет 15% от общего годового производства меди в России.

В прошлом году была проведена переоценка запасов институтами Гипроцвет и ГМК «Норникель», запасы были определены по категории B+C1, тем не менее на месторождение масштабного строительства еще не велось, так что компания-победитель будет начинать многое с азов.

Сложность представляет также качество руд, на месторождении присутствуют два типа руд – окисленные и сульфидные, что значительно осложняет процесс обогащения, к тому же в целом месторождение расположено в крайне тяжелых горно-геологических условиях.

— Какой объем денег надо будет инвестировать в этот проект? Насколько велик срок их окупаемости?

— Примерный объем инвестиций – 1,5 млрд долларов. Срок окупаемости оценивается более чем в десять лет. Это очень долгосрочный проект. Добыча должна начаться не раньше 2015 года. Но думаю, что государство будет поддерживать ведение этого проекта, не бросит инвесторов, поскольку оно очень заинтересовано в добыче удоканской меди.

Главная

Дайджест журналов

Исследования