Страховой случай ( журнал "Эксперт online", 24 декабря 2007 )

Иностранцы атакуют российский страховой рынок. О седьмой сделке в этом году объявили в минувшую субботу — французская АХА купила 36,7% «РЕСО-Гарантии» с опционом на последующий выкуп всего страховщика. Иностранцы приносят в Россию свои технологии, что означает для населения упрощение страхования, беспроблемность в урегулировании убытков и удешевление стоимости страховки

Екатерина Шохина

Вторая по величине страховая компания Европы французская AXA покупает 36,7% акций одной из крупнейших российских страховых компаний «РЕСО-Гарантия» за 810 млн евро (1,16 млрд долларов), сообщила компания в ночь с пятницы на субботу. «Эта сделка — отличный шанс для AXA войти на российский рынок с хорошей перспективой для роста и благоприятным экономическим климатом», — отметил глава AXA Анри де Кастри в своем заявлении.

AXA планирует завершить сделку в течение первой половины 2008 года. Кроме того, французский страховщик получит два опциона на покупку остальной части российской компании в 2010−м и 2011 годах. Эксперты не сомневаются, что он ими воспользуется – иначе сделка не имеет смысла. AXA также предоставит группе «РЕСО», в которую входит «РЕСО-Гарантия», кредит в размере 1 млрд долларов сроком на шесть лет.

«РЕСО-Гарантия» учреждена в 1991 году и обслуживает 3,6 млн корпоративных и розничных клиентов. По данным Росстрахнадзора, по итогам девяти месяцев «РЕСО-Гарантия» занимает 3−е место по сборам (24,7 млрд рублей). Акционерами «РЕСО-Гарантии» являются братья Сергей и Николай Саркисовы (85%) и президент группы «РЕСО» Андрей Савельев (3,9%). В мае ЕБРР приобрел 10% «РЕСО-Гарантии» за 150 млн долларов.

В сделке в AXA ЕБРР продал около 3,7% акций страховщика, оставив за собой 6% акций, остальное поровну продали Сергей и Николай Саркисовы.

AXA Group основана в 1985 году. Ее капитализация составляет 80 млрд евро. Компания представлена в 47 странах. Количество клиентов — 52 млн.

“РЕСО-Гарантия” не лучший актив на российском страховом рынке. Как отмечал ранее «Эксперт Online», она увеличивает свою убыточность и намного отстает по рентабельности от лидеров рынка. Требуется срочная реструктуризация компании и незамедлительные меры по ее финансовому оздоровлению. «Среди лидеров это наиболее слабая компания по финансовым показателям: убыточности, ликвидности, надежности качества вложений, качества перестраховочной защиты, стабильности финансовых потоков», — говорил в интервью «Эксперту Online» руководитель отдела финансовых рейтингов агентства «Эксперт РА» Павел Самиев. Он не отрекается от своих слов и теперь. Однако выбор французов не кажется ему странным. «А кого еще покупать? Если посмотреть на топ 10, то из них часть компаний уже продана, а часть продаваться не будет. Из потенциальных покупок есть ВСК, “Уралсиб” и «РЕСО». Возможно, ВСК попросил большую сумму. Плюс же «РЕСО» – гигантская агентская сеть — более 18 тыс. страховых агентов по всей России и более 800 точек продаж. Это вторая компания в России по масштабу агентской сети», — объясняет Самиев. По его мнению, AXA поставила перед собой весьма амбициозную задачу – занять 1—2-е место на рынке с долей более 10% и с помощью «РЕСО» ей это удастся. Проблемы бизнеса иностранцы решат – поскольку у них имеются строгие технологические наработки для этого.

Видимо, поэтому французы несколько переплатили за компанию. В интервью «Ведомостям» Саркисовы оценивали всю компанию в 2 млрд долларов, но французы дали гораздо больше – из расчета общей стоимости компании в 3,1 млрд долларов – это 2,6 к премии. Сделка, таким образом, станет крупнейшей на российском страховом рынке после того, как АФК “Система” продала контроль в одной из ведущих российских страховых компаний РОСНО за 750 млн долларов крупнейшей немецкой страховой компании Allianz. «Если бы компания решилась на IPO, то таких денег бы не получила (ранее именно такой вариант рассматривали акционеры), — считает Самиев. — Портфельные инвесторы развивать компанию не стали бы, а в нынешнем своем виде она вряд ли бы сильно их воодушевила».

В последнее время отмечается бум покупок иностранцами акций отечественных страховых компаний. Только в 2007 году было 6 покупок. 14 февраля швейцарская страховая группа Zurich Financial Services купила 66% компании НАСТА. 5 марта немецкий страховой концерн Allianz стал владельцем 97% СК РОСНО. 12 марта австрийская страховая группа Wiener Stadtische приобрела у структур Банка Москвы по 15% страховщиков «Стандарт-Резерв» и «Совита». 16 мая Европейский банк реконструкции и развития выкупил у «РЕСО-Холдинга» 10% страховщика «РЕСО-Гарантия». 21 мая подразделение Allianz — Allianz New Europe Holding Gmbh — купило 100% страховщика «Прогресс-гарант». А 22 мая чешская финансовая группа PPF Investments выкупила у бизнесмена Александра Мамута его долю в «Ингосстрахе» (38,46%).

И это не предел, отмечают эксперты. Они также считают, что для российского страхового рынка такие покупки только на пользу. Первое, что делают иностранцы, – внедряют свои технологии по урегулированию убытков – ведь от удобства этого зависит число лояльных компании клиентов. «Zurich принес в НАСТУ очень стройную и четкую систему урегулирования убытков», — приводит пример главный эксперт «Интерфакс-ЦЭА» Анжела Долгополова. Для клиентов это означает беспроблемное получение денег по страховке. В настоящее время очень многие российские страховщики задерживают выплаты, под разными предлогами пытаются отвязаться от клиентов.

Благодаря финансовой мощи иностранные компании также развивают тут перестраховочный бизнес, который приносит большой процент прибыли. А это значит, что отечественные компании могут страховать больше, ведь перестраховка будет под боком.

Фактически только иностранцы смогли внедрить в России страхование жизни. «Это долгосрочный вид страхования, и наши соотечественники пока идут на контакт в основном только с западными компаниями с многолетней историей, которые считаются более надежными», — говорит Долгополова.

И, наконец, «иностранные компании, покупая российские, внедряют современные IT-технологии в самых разных областях операционной деятельности. Это приводит к снижению накладных расходов, а следовательно, и к оптимизации стоимости страхового продукта, и к более высокому качеству услуг», говорит заместитель генерального директора СК «Цюрих» Сергей Савосин. То есть стоимость продуктов с приходом иностранцев, возможно, несколько снизится. «Правда, — отмечает Савосин, — для снижения стоимости должна еще и обостряться конкуренция на рынке».

Главная

Дайджест журналов

Стратегии и развитие