Энергетики без дивидендов ( журнал Эксперт Online, 20 апреля 2009 )

Светлана Локоткова, автор "Эксперт Online", "Эксперт", "D'"

Окончание торговой недели выдалось ударным. Не дождались пессимисты ни подвоха, ни плохой статистики, ни внутреннего коррекционного порыва. Под занавес недели отчитались Citigroup и General Elecric, и их финансовые показатели оказались лучше прогнозов. Как результат, идеи снижения во многих фишках исчезли, а российский рынок акций обновил свои годовые максимумы. Индекс ММВБ вырос в пятницу на 1,72%, до 932,9 пункта, индекс РТС – на 1,83%, до 834,59 пункта.

Самые резвые «быки» оказались в секторе commodities. Поддержало их Минэнерго России, которое сообщило, что в этом году не ожидает падения уровня добычи нефти по сравнению с прошлым. Более того, в ведомстве считают, что по текущей динамике может произойти и небольшое повышение добычи. Больше других отличилась «сладкая парочка» – «Сургутнефтегаз» с «Роснефтью» прибавили около 5%. «Татнефть» подросла в рамках 3%. И даже самая продаваемая голубая фишка недели, «ЛУКойл», решила реабилитироваться, прибавив более 2%.

Настроение торговцам не испортил даже поголовный отказ эмитентов от выплаты дивидендов. В пятницу о таком своем намерении объявили сразу две генкомпании. Советы директоров ОГК-5 и ОГК-6 приняли решение рекомендовать годовым общим собраниям акционеров этих компаний не выплачивать дивиденды по итогам 2008 года.

«В текущей экономической ситуации нам необходимо обеспечить приоритетное финансирование начатых инвестпроектов с целью их выполнения в заявленные сроки», – объясняет решение генеральный директор ОГК-6 Алексей Митюшов.

Нераспределенную прибыль в размере 479,95 млн рублей совет директоров намерен направить на реализацию инвестпрограммы – 439,7 млн рублей и в резервный фонд – 40,24 млн рублей.

«Учитывая то, что многие компании по итогам 2008 года, отказываются от выплаты дивидендов, а также то, что ОГК необходимо сконцентрироваться на выполнении инвестиционных обязательств, решение очень даже логичное. Да и учитывая невысокий размер дивидендов в энергетике и низкую дивидендную доходность, вряд ли инвесторы покупали акции ОГК-6 ради этих выплат по крайней мере в текущем году. Так что, думаю, рынок разочарован не будет – решение ожидаемое», – комментирует Екатерина Трипотень, аналитик ИК «Совлинк».

Чистая прибыль ОГК-6 в 2008 году сократилась по сравнению с 2007−м на 57% – до 804,9 млн рублей. Чистая прибыль ОГК-5 снизилась всего на 13%, до 1,56 млрд рублей. При этом чистые финансовые расходы составили 156 млн рублей в отличие от 2007 года, когда генкомпания показала чистый финансовый доход в размере 390 млн рублей. В ОГК-5 это объясняют капзатратами на строительство двух энергоблоков на Среднеуральской и Невинномысской ГРЭС, системы сухого золошлакоудаления на Рефтинской ГРЭС, а также модернизацией существующего оборудования.

Финишный спурт недели привел российские индексы на максимумы года. Многие страхи и волнения не оправдали себя, хотя многое, конечно, впереди. На предстоящей неделе американский сезон отчетности порадует нас результатами многих промышленных компаний, опять же банков и представителей hi-tech. Держать заданную высокую планку будет непросто.

Тем более что статистика свидетельствует против оптимистов. Подъем российских индексов длится уже восемь недель подряд, за это время индекс РТС взлетел на 61,5%, ММВБ – на 47,7%. В последний раз восьминедельное ралли на рынке было в апреле 2006 года. А более восьми недель подряд индекс РТС рос лишь осенью 2003 года, что закончилось масштабным обвалом, в ходе которого рынок потерял более двух третей от всего раллийного подъема.

Главная

Дайджест журналов

Финансы и управленческий учет